最具战略眼光的电力公司.PDFVIP

下载本文档

0
0
约2.78万字
约 10页
2019-01-25 发布于天津
举报
版权申诉

最具战略眼光的电力公司.PDF

1、原创力文档（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。。
2、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击这里二次下载。
3、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
4、该文档为VIP文档，如果想要下载，成为VIP会员后，下载免费。
5、成为VIP后，下载本文档将扣除1次下载权益。下载后，不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
6、成为VIP后，您将拥有八大权益，权益包括：VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
7、VIP文档为合作方或网友上传，每下载1次，网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等，对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档

最具战略眼光的电力公司.PDF

新股分析 IPO Report 大唐发电 (601991) 2006年12月1日最具战略眼光的电力公司主要结论走向全国的龙头公司：截止 2005 年底，公司控股容量为 1381 万千瓦，权益容量为 1078 万千瓦，在上市公司中仅次于华能国际，为名副其实的行业龙头公司。公司目前的主要资产集中于京津唐电网，随着大量京津唐以外项目的投产，将由一个区域发电公司向全国发电公司转变。最具战略眼光的电力公司：公司的发展战略清晰，可归结为巩固京津唐、拓展东南沿海地区、挺进西部地区、调整能源结构并向上下张龙游产业延伸。公司历年的经营情况充分证明了此战略的成功。 (021279 “以我为主”的发展模式：公司历年的扩张基本上是以新建项目为 zhanglong@ 主，极少收购控股股东的资产，同时新项目的前期工作亦由自身负责，这样就形成了公司 “以我为主”的发展模式，经营和发展情况不受大股东态度变化的影响。另一方面，新建项目的历史包袱轻，使公司在今后的竞争中占据先机。极强的盈利能力：公司的盈利能力居于行业前列，其原因除了京津唐的地区优势外，还在于公司独特的发展战略和模式、以及严格的基建成本控制等措施。估值和询价建议：运用 DCF 和相对 PE 估值方法，我们认为公司的合理股价在 6.8～7.1 元，考虑到询价给予的 10% 的折扣，询价范围在 6.12～6.39 元。业绩预测和估值指标 (百万元) 2004 2005 2006F 2007F 2008F 主营业务收入 13,584 17,994 24,506.6 31,062.1 33,206.5 净利润 2,256 2,361 2,558.7 3,346.8 3,670.8 每股收益(元) 0.40 0.42 0.45 0.59 0.65 每股净资产(元) 2.97 3.17 3.93 4.22 4.55 EV/EBITDA(X) 7.20 7.22 7.97 6.67 5.75 ROIC(%) 14.29% 11.64% 13.79% 8.83% 8.54% ROE(%) 16.7% 17.7% 20.7% 19.5% 18.9%