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战略新兴产业公司开发强度和公司绩效探究 摘要：本文以2011年战略新兴产业上市公司数据为 样本，实证分析了战略新兴产业企业研发支出与企业绩效之 间的关系。结果显示：战略新兴产业开发强度与公司当期绩 效没有显著相关性甚至负相关；开发强度与公司未来股票价 值存在正相关；开发强度与公司成长能力存在部分正相关; 企业开发强度与公司未来股票价值及未来增长能力正相关。 关键词：战略新兴长远开发强度 公司绩效 随着科学技术的不断进步，越来越多的国家和企业意识 到，加大研发投入的力度将有效提高一个国家技术水平和企 业的经营绩效。而市场竞争的加剧和消费者市场需求的快速 变化，使更多的企业认识到创新能力对自身发展的重要作 用。如何通过不断的创新来主动适应日益开放和激烈的竞争 环境，以满足市场的需要，是很多企业需要面对和解决的问 题。大多数学者认为，研发是培育和提升企业创新能力、获 取长期竞争优势的一项基础和关键的活动，也是衡量一个企 业创新能力和技术实力的重要指标。新会计准则在无形资产 方面做出有关规定，将企业的收益额与企业的费用分开进行 处理。新会计准则中加强了对无形资产的规范化管理，使得 在企业表中对无形资产得到规范。根据新会计准则的要求， 建立一种以技术创新作为导向型，将企业的发展战略做出正 确的引导，与在此行业的发展相互适应，认真的研究在此行 业发展中的最新技术，加大资金投入，并将其应用于企业的 产品研究过程，使企业能够得到快速发展。 二、文献综述 (—)国外研究Woolridge (1988)提出将企业的盈利 性资金中的一部分作为企业的项目的研发的资金，这样能够 不断的促进企业的快速发展。将企业长期发展效果与企业的 经验理念结合在一起，这样能够使企业得到一种支出型的增 长方式。2008年，在企业的投资性方面，应对企业的未来方 向做出正面的评价，将市场的价值与企业的发展模式结合在 一起，能够对企业的未来发展做出全面的规划，同样也是对 企业的未来的发展趋势做出了正确的评价，较好的研究在利 益支出方面，所能涉及的方面，一定要广泛oBaeKim (2003) 在应有价值方面，实现全方位均衡发展，并由此作为重要的 研究阶段。使其在某种方面更具有时效性与可行性。针对在 某种行业所提出的问题，某种正向问题的分析时，将有关的 阶段，对未来的业绩做出预测。保证企业在研发的过程中能 够得到到最大的回报，这种利益之间的差异度与显著性对企 业的未来发展具有重要的作用，可以以此作为重要的出发 点。Ka.rja.la.inen (2008)对企业的支出方式进行了调查， 将未来企业的重要发展模式做出一个较为全面的评价，在综 合的绩效评价性体制研究方面，选择适当的公司样本对企业 在此方面的有关投入回报进行研究。 （二）国内研究国内在企业业绩等方面的研究起步较 晚。欧进士（1998）调查研究了企业的发展与企业业绩之间 的关系，并提出了不同的行业，业绩也是不同的。李映照等 （2005）对医药上市公司作为一种新型上市公司做出了实际 的分析，对药物的研发与实际的药物药效方面之间的关系进 行了评价，并以此作为一个对公司业绩进行评价的样本，说 明公司在研发过程中存在的问题。指出企业不仅要注重对经 验策略的制定，同时也要注意加强对有关项目的研发。2006 年，又有许多学者以上市公司作为研究对象，将企业在发展 过程中的信息披露体制渗透到企业自身所具有的管理过程 中，将企业应有的费用与有关在市场中存在的问题深入的进 行探讨，并提出企业的支出与企业的发展也存在着重要的联 系。刘德胜（2010）在项目研发水平与绩效发展方面提出了 新的研究方向，将企业的相关支出与业绩之间的关系进一步 的明确，这为中小型企业的发展提出更为广阔的研究思路。 大多数学者得出的结论主要有RD产出具有滞后性且对盈利 能力作用显著（梁莱歆，2005）、RD投入与业绩正相关且影 响逐年减弱（2006,程宏伟）、RD具有滞后性和累积效果且 与盈利能力作用显著（王玉春，2008）、RD投入与业绩正相 关但没有滞后影响（张济健，2009）o 三、研究设计 （一）研究假设企业RD投入可以提高企业的创新能 力。根据公司治理相关理论，管理层与股东进行利益协调， 使得管理层在作出RD投资决策时，更加注重研发项目对公 司未来的可持续发展及公司价值提升的作用。因此，总体上 RD投入能够提高公司的获利能力,进而提高企业自身价值。 在企业对新技术进行开发时，需要不断的推动企业的业绩发 展，这也同样为企业在此方面长效化发展提出了较好的发展 空间，将企业在未来的支出型研发业绩与企业的绩效结合在 一起，同时注重企业的资产，这对企业的资产配置方面的影 响是巨大的，但如何才能真正应用到实际的生产实践中，探 究支出对其企业绩效之间的关系。将有关公司的