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财务报表案例分析 案例1 A公司为钢铁制品公司，具有30多年的生产历史，产品远销国内外市场。但是，近5年中，国外同类进口产品不断冲击国内市场，由于进口产品价格较低，国内市场对它们的消费持续增长；国外制造商凭借较低的劳动力成本和技术上先进的设备，其产品的成本也较低。同时，市场上越来越多的日用制品都采用了铝、塑料等替代性材料，A公司前景并不乐观。 对此，公司想通过一项更新设备计划来增强自身的竞争力，拟投资800万元的新设备。投产后，产量将提高，产品质量将得到进一步的改善，降低了产品单位成本。公司1999年（上一年）有关财务资料如下表： 利润表 单位：千元 项 目 金 额 销售收入 减：销售成本 毛利 减：营业费用 销售费用 管理费用 折旧费用 营业费用合计 营业利润 减：利息费用 税前净利润 减：所得税（40%） 税后净利润 2 537 500 1 852 000 685 500 325 000 208 000 76 000 609 000 76 500 46 500 30 000 12 000 18 000 A公司资产负债表 1999年12 资 产 年初数 年末数 负债和所有者权益 年初数 年末数 流动资产 货币资金 应收账款 存货 流动资产合计 固定资产 固定资产原价 减：累计折旧 固定资产净值 12 050 381 950 381 722.5 775 722.5 845 853.5 174 000 671 853.5 12 500 402 778 350 312.5 765 590.5 1 046 909.5 250 000 796 909.5 流动负债 应付票据 应付账款 预提费用 长期负债 负债合计 所有者权益 股本 资本公积 留存收益 所有者权益合计 185 000 200 250 50 451 350 000 785 701 75 000 96 875 490 000 661 875 155 500 115 000 37 500 582 625 890 625 75 000 96 875 500 000 671 875 资产总计 1 447 576 1 562 500 负债与所有者权益 1 447 576 1 562 500 A公司历史财务比率 财务比率 年份 行业 平均值 1997 1998 1999 流动比率 速动比率 存货周转次数 平均收账期 资产负债率 已获利息倍数 毛利率 净利率 投资报酬率 权益报酬率 1．7 1．0 5．2 50 45．8% 2．2 27．5% 1% 1．7% 3．1% 1．8 0．9 5．0 55 54．3% 1．9 28% 1．0% 1．5% 3．3% 1．5 1．2 10．2 46 24．5% 2．5 26% 1．2% 2．4% 3．2% 分析要求： 1．计算1999年公司各财务比率。（计算结果保留小数一位，四舍五入。平均收账期按销售额计算，投资报酬率=、权益报酬率=） 2．通过横向与纵向对比分析公司的总体财务状况，对公司的偿债能力和盈利性分别进行分析。 3．你认为应采用何种筹资方式更新设备。 解： （一）A公司99年短期偿还债能力指标 单位：千元 项 目 金 额 流动资产 存货 流动负债 765590.5 350312.5 308000 1．流动比率= 2．速动比率= （二）A公司99年长期偿债能力指标 单位：千元 项 目 金 额 资产总额 负债总额 利息费用 息税前利润 1562500 890625 46500 76500 1．资产负债率= 2．已获利息倍数= （76500+46500）/46500 （三）A公司99年资产运用效率指标 单位：千元 项 目 年初数 年末数 应收账款 存货 381950 381722.5 402778 350312.5 年销售收入：2537500千元 年销货成本：1852000千元 1．平均收账期= 2．存货周转次数= （四）A公司99年获利能力指标 1．毛利率= 2．净利率= 3．投资报酬率= 4．权益报酬率= （五）A公司历史和同业财务比率指标 财务比率 年份 行业 平均值 1997 1998 1999 流动比率 速动比率 存货周转次数 平均收账期 资产负债率 已获利息倍数 毛利率 净利率 投资报酬率 权益报酬率 1.7 1.0 5.2 50 45.8% 2.2 27.5%. 2.1% 1.7% 3.1% 1.8 0.9 5.0 55 54.3% 1.9 28% 1.0% 1.5% 3.3% 2.5