财务分析喂第五章.pptVIP

上市公司财务信息解读第五章利润表分析 一、利润表分析的目的与内容 1、目的 利润的作用与意义 ——利润是企业与社会积累与扩大再生产的重要源泉； ——利润是反映企业经营业绩的最重要指标； ——利润是反映企业投资与经营决策的重要依据。 利润分析的作用 —— 利润分析可正确评价企业各方面的经营业绩； ——利润分析 可及时、准确发现企业经营管理中存在的问题； ——利润分析可为投资者、债权人的投资与信贷决策提供正确信息。 2、分析内容 （1）利润表主表分析 ——利润额增减变动分析 ——利润结构变动情况分析 （2）利润表附表分析 ——分部报告分析 ——营业利润分析 ——产品销售利润分析 业务分部和地区分部的确定 报告分部的确定原则 主要/次要报告形式的确定 分部信息披露内容 （3）利润表附注分析 ——企业收入分析 ——成本费用分析 ——财务费用分析 ——营业外收支分析 二、利润表分析 1、水平分析 ——净利润分析 ——利润总额分析 ——营业利润分析 2、垂直分析 ——结构变动分析 三、附表分析 1、分部报告分析 （1）业务分部增减变动分析 ——水平分析法 （2）业务分部结构变动分析 ——垂直分析法 地区分部，同理。 2、营业利润分析 （1）营业收入分析 （2）营业毛利分析 3、产品销售利润分析 （1）影响因素 销售量 单价 单位销售成本 （2）因素分析法 ——销售量变动对利润的影响 影响 =产品销售利润基期×（产品销售量完成率-1） 产品实际销售量×基期单价 产品销售量完成率=———————————— 产品基期销售量×基期单价 ——销售品种结构变动影响 影响=∑（ 实际销量×基期单位利润）— 基期产品销售利润×产品销售量完成率 销售品种结构的定义 销售品种结构（sales mix）是指一个公司已销产品的相关比例关系，其指导思想是为了达到将会产生最大利润金额的组合或品种结构。许多公司有许多产品，且这些产品并不是具有相同的获利能力。所以，公司的利润将依靠其销售品种结构的某种程度。如果公司的总销售额中高边际贡献项目比低边际贡献项目相对来说所占比例大，则公司的利润也将较大。 销售品种结构的变化能够使公司的利润发生趣味性（有时难以理解）的变化。在销售品种结构中，从高边际贡献项目向低边际贡献项目的转变，即使总销售额可能增长，也会使公司的总利润减少。相反地，销售品种结构中的低边际贡献项目向高边际贡献项目的转变，即使总销售额可能减少，公司的总利润可能增长。因此，必须注意要完成一个特定的销售量，更重要的是实现销售利润最大化的产品组合。 [实务广角]柯达——数码化 柯达公司是美国胶卷业的支柱，占有美国胶卷市场份额的三分之二。在其历史上，在美国胶卷市场下降时它就占有下降总额的40%。对柯达公司来说不幸的是，收益流受到了数码相机的冲击，原因在于这类数码相机根本不使用胶卷，为了抵制这一冲击，柯达公司用自己的数码相机产品和不同的服务进军数码市场，无庸置疑，数码产品的销售削减了公司的胶卷业务。公司的首席财务官(CFO)罗伯特·布鲁斯特依据数码相机的扩展速度“重点测试”利润模型。 如果2005年有一半的家庭数码化，……柯达的销售额一年将增长10%，但其利润一年仅增长8%，成本的减少不足以抵销胶卷销售的下滑及销售便宜数码相机所带来的边际贡献压力。按公司目前的成本结构和竞争价格，销售品种结构正在向坏的方向转移。 （资料来源：Bruce Upbin, “Kodaks’ Digital Moment,” Forbes, August 21,2000,pp.106-112.） 销售品种结构分析 如果公司销售多种产品，那么保本分析将比本章前面所讨论的略为复杂，原因在于不同产品的销售价格、成本、边际贡献均不相同。