第一章资本经营概述.pptVIP

3、对仍有发展前途、债务负担较重的企业应进 行债务重组，其中对国家重点扶持的债务负担 较重的核心企业应（ ） A.积极申请实施债转股 B.采取以让步为特点的债务重组方式 C.通过与控股股东的资产转换，剔除不良资产 D.采取破产重组方式 1、以下反映资本经营特点的有（ ） A 流动性 B 开放性 C 价值增值性 D 市场性 E 结构性 2、优势企业的资本经营战略宜采用（ ）等形式 A 上市战略 B 并购战略 C 租赁、托管战略 D 资产剥离战略 E 联盟战略 3、所有者对经营者进行控制，主要通过以下方 式：（ ） A 监督 B 激励 C 市场约束 D 对资本经营过程的控制 E 对资本经营绩效的控制 1、资本是资产的载体，是以实物形式而存在（ ） 2、商品经营是资本经营的基础，而资本经营的成 功 运作，又会有力地推动商品经营的发展（ ） 3、资本经营是企业获得巨大的领先一步的竞争优势， 保持长足发展的基本条件。（ ） 4、资本周转速度决定了资本的增值速度。资本经营就 是要使资本充分流动起来，盘活存量资本，把静态的 资产存量转化为动态的资本（ ） 5、资本经营的不确定性说明，资本经营的收益始终与 风险成正比，所以，经营风险越大，收益越高（ ） 例一：海尔的资本运营 海尔集团是中国电子信息百强企业之首。旗下拥有240多家法人单位，在全球30多个国家建立本土化的设计中心、制造基地和贸易公司，全球员工总数超过五万人，2005年，海尔全球营业额实现1039亿元（128亿美元）。　　 海尔有9种产品在中国市场位居行业之首，3种产品在世界市场占有率居行业前三位， 2005年，海尔品牌价值高达702亿元，2005年，海尔被英国《金融时报》评为“中国十大世界级品牌”之首。海尔已跻身世界级品牌行列。其影响力正随着全球市场的扩张而快速上升。 海尔的资本运营 海尔的资本运营 海尔资本运营的基本策略－“吃休克鱼” ? 人们习惯上将企业间的兼并比作“鱼吃鱼”。从国际上看，企业间的兼并可以分成三个阶段： 先是“大鱼吃小鱼”，即大企业兼并小企业； 再是“快鱼吃慢鱼”，即资本向技术靠拢，新技术企业兼并传统产业； 然后是“鲨鱼吃鲨鱼”，即“强强联合”。 海尔人认为，他们吃的是“休克鱼”。 海尔的资本运营 对“休克鱼”，张瑞敏的解释是： 鱼的肌体没有腐烂，比喻企业的硬件很好；而鱼处于休克状态，比喻企业的思想、观念有问题，导致企业停滞不前。 这种企业一旦注入新的管理思想，有一套行之有效的管理办法，很快就能够被激活起来。 海尔看中的不是兼并对象现有的资产，而是潜在的市场、潜在的活力、潜在的效益。海尔15件兼并案中有14件是按照“吃休克鱼”的模式进行的。14家被兼并企业的亏损总额达到5.5亿元, 海尔投入现金约1亿，而最终盘活的资产为14.2亿元。 海尔的资本运营 鱼的四种吃法 ?海尔资本运营主要有四种形式： 整体兼并；投资控股；品牌运作；无形资本经营。 四种形式，反映了海尔扩张之路走过的三个阶段： 整体兼并带有明显的计划经济色彩，属于产品运营阶段； 投资控股是市场经济条件下的规范行为，属于资本运营阶段； 品牌运作和虚拟经营则进入了资本运营的高级形态，属于无形资本运营阶段。 海尔的资本运营 一、整体兼并 即依托政府的行政划拨实现企业的合并。青岛红星电器公司曾是我国三大洗衣机生产企业之一，年产洗衣机70多万台，拥有3500多名职工，但由于经营不善，企业亏损1亿多元。 1995年7月，青岛市政府决定将红星电器公司及所属五个厂家整体划归海尔。兼并三个月后，企业扭亏，半年后盈利151万元。 1997年海尔集团与合肥市政府签订资产重组协议，合肥黄山电视厂整体划归海尔集团。 海尔的资本运营 二、投资控股 整体兼并更多地出现在同一地区、同一行业间的兼并中，而跨地区、跨行业的兼并则主要依靠投资控股的形式。前者借助行政力量，后者则是经济行为。 1995年12月海尔收购武汉冷柜厂60%股权，迈出了跨地区经营的第一步。 1997年3月，海尔出资60%与广东爱德集团公司合资组建顺德海尔电器有限公司，并创下了“第一个月投产，第二个月形成批量，第三个月挂牌”的“海尔速度”。 海尔的资本运营 三、品牌运作 以品牌无形资产调控、盘活有形资