投资理论与投资管理培训课件(ppt).pptVIP

南开大学金融学硕士核心课程;课程简介;;;;第一篇 资产组合理论与组合管理;1952年，马科维茨（Harry M.Markowitz）发表了堪称现代微观金融理论史上里程碑式的论文——《投资组合选择》。建立了均值－方差模型的基本框架，奠定了求解投资决策过程中资金在投资对象中的最优分配比例问题的理论基础。 本篇由三章内容构成，第一章回顾资产组合理论的核心内容及其应用，第二章对资本资产定价模型及其应用进行介绍，第三章对投资组合构建的合理性和积极组合管理能力给出评价。 ;第一章 资产组合理论与应用;第一节 资产组合理论 投资学的一个基本理念是风险与收益的最优匹配。对一个理性的投资者，风险与收益的最优匹配是在一定风险下追求更高的收益；或在一定收益下追求更低的风险。对风险与收益的量化以及对投资组合效用的分析，是构建资产组合时首先要解决的一个基础问题。在构建投资组合时面临的主要问题是：1、构建组合的原则是什么？2、选择哪些资产或证券构成这一组合？3、总投资额如何在这些资产或证券中分配？;;;; 然后我们来看股票和债券各占50％的资产组合如何平衡风险和收益。资产组合的收益率由其中股票和债券收益率加权而来：; 资产组合的预期收益率由其中的证券的预期收益率加权而来。; 两种风险资产组合的收益率方差如下式。其中，?BS是股票和债券的收益率之间的相关系数，等于-0.9