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民营企业融资状况剖析和拓展策略 摘要：：民营企业是市场经济中最活跃的经济主体, 其蕴含的创新精神和蓬勃活力，是一个社会财富创造的重要 源泉。民营经济作为社会主义初级阶段基本经济制度的重要 组成成分，在国民经济发展中成为一支不可忽视的力量。此 外，民营企业还是技术创新的重要力量。然而，近年来民营 经济发展较缓慢，主要原因是民营企业融资困难。民营企业 因为经营规模的限制，投资基金更多依赖外部资金，但相对 于国有企业特别是国有大中型企业而言，一般民营企业比较 难直接从资本市场获得所需资金。我国民企融资现状普遍不 容乐观，使得民企普遍缺乏发展基金，错失很多市场发展机 会，因此融资成为制约民营企业发展的一大瓶颈。本文从民 营企业本身、政府政策以及社会环境三方面入手，探讨了融 资的现状、原因以及对策。 关键词：民营企业；融资；拓展策略 我国目前的融资困境已随社会经济的发展而暴露出种 种弊端，国内关于企业融资以及民营企业融资的理论和实务 研究较多，所出的论文和编著的书也较多，但是关于在实践 中的应用以及实证分析的案例分析方面较少，特别是针对一 个省进行广泛调查和分析的尚不多见。当前，我国民营企业 从资本市场上融资困难很多，虽然少数上了规模，有业绩的 民营企业已上市或正在准备上市，但就大多数民营企业而 言，不论从规模上、资本实力上、业绩上、管理上，甚至争 取上市指标上，都存在问题。民营企业融资的重要性，不仅 因为民营企业对经济发展、对就业的贡献，而且因为民营企 业在产业链条中不可取代的地位，同时，还因为民营企业自 身的规模、实力和潜在的发展能力。本文对国内外融资理论 进行了梳理，结合民营企业融资的现状，形成了民营企业融 资结构研究理论体系，为进一步的研究奠定理论基础。结合 我国民营企业融资结构的特点和问题，给出了我国民营企业 优化融资结构的目标及路径选择，并提出了我国民营企业寻 求最优融资结构必须要考虑因素以及应采取的对策，认为民 营企业融资结构的优化需要政府、金融机构、民营企业三方 共同努力。 一、民营企业融资概述 （一）民营企业融资的定义 企业融资是指企业从自身生产经营现状及资金运用情 况出发，根据企业未来经营策略与发展需要，经过科学的预 测和决策，通过一定的渠道，采用一定的方式，利用内部积 累或向企业的投资者及债权人筹集资金，组织资金的供应， 保证企业生产经营需要的一种经济行为。它既包括不同资金 持有者之间的资金融通，也包括某一经济主体通过一定方式 在自身体内进行的资金融通，即企业自我组织与自我调剂资 金的活动。 民营企业融资是指民营企业在生产、经营过程中主动进 行的资金筹集行为。 (二)民营企业现有的融资方式 1、可以选择的融资方式 统融资方式。传统融资方式以注重企业财务状况 为特点，按照不同的分类标准，可供民营企业融资选择的方 式有以下分类：内源融资与外源融资。内源融资又可称为内 部融资，是指企业在其生产经营过程中，从其内部融通资金, 以扩大再生产，主要包括折旧和留存收益，有些国家和地区 还存在企业内部集资的现象。内源融资的实质就是企业所有 者向企业追加投资。外源融资指按照是否经过银行等金融中 介机构进行融资，又可以分为直接融资与间接融资。 直接融资与间接融资。直接融资。相对于大企业 来讲，民营企业很难直接从资本市场上取得发展所需资金， 尽管股票融资对民营企业长期发展、资本结构合理化和降低 市场风险更有好处，但民营企业从公开股票市场上的融资规 模是非常有限的。 间接融资。由于民营企业自有资金少、知名度不高，所 以通过资本市场直接发行债券、股票融资比较困难，这就决 定了民营企业比大企业更加依赖间接融资。 股权融资与债权融资。股权融资可以分为吸收直 接投资和股票融资两大类，每一大类中又可以根据不同的来 源，分成若干小的类型。债权融资可以分为银行借款、债券 融资和租赁融资三大类，每一大类中又可以根据不同的标 准，分成若干小的类型。 长期融资与短期融资。从筹集资金使用的长短， 可分为长期融资和短期融资方式。长期融资方式指所筹集资 金使用期限超过一年或可以永久使用，它包括权益融资、银 行长期贷款、长期债券等。短期融资方式指所筹集资金一般 只能在一年内使用，如银行贷款、短期债券、商业信用和其 他负债等。相对于长期融资而言，短期融资具有成本低、限 制少、灵活性较大的优点。对民营企业来讲，一般很难获取 长期融资。 政策性融资、银行信贷、资本市场。政策性金融 的投资行为，能有效疏通所支持的行业或部门的“发展阻 力”，改善投资环境，提高这些行业或部门的投资回报水平, 真正增强民间资本对行业及行业内的民营企业的投资信心。 银行信贷。商业银行是企业融资的主要渠道。资本市场的融 资，同银行融资渠道相比，具有期限长和不偿还本金的特点, 但是要求比较高的投资回