第21章 企业并购与破产.pptVIP

第21章 企业的并购与破产;21.1 企业并购的几个重要概念;收购（Acquisition）：指一个企业用现金、债券或者股票购买另一个企业的部分或者全部资产或股权，以获得该企业的控制权。 股权收购 资产收购;21.2 企业并购的动因;21.3 企业并购的类型;21.4 企业并购的程序;近期国内外兼并实例;21.5 企业并购的资本预算;1、企业并购的成本效益分析;并购价格的确定;并购支付方式的确定;企业并购的会计处理方法;;2、企业并购的价值分析;换股并购例题讲解;解：（1）合并前 A公司的每股收益EPS=6000/3000=2元/股 A公司的每股市价=15×2元/股=30元/股 B公司的每股收益EPS=900/600=1.5元/股 B公司的每股市价=10×1.5元/股=15元/股 股票交换比率=被并购B公司的每股作价/并购A公司的每股市价 =15×（1+20%）/30=0.6 所以，为换取B公司的全部股票A公司需增发股数=600×0.6=360（万股）;（2）合并后 新A??司每股收益=（6000+900）/（3000+360）=2.05元/股 高于合并前的每股收益，使A公司股东在每股收益方面获得了好处。 合并后原B公司股东实际每股收益=2.05×0.6=1.23元/股 低于合并前的每股收益。 股票市价交换比率=被并购B公司的每股作价/并购B公司的每股市价 =15×（1+20%）/15=1.2＞1 合并使B公司在每股市价方面获得了好处，并购对Ｂ股公司有利。 综上所述，该合并课提高并购公司Ａ公司股东的每股收益，并使被并购公司Ｂ公司股东在每股市价方面获得了好处，所以能发生。;合并后新公司每股市价=16×2.05元/股=32.8元/股 这说明合并后新公司的每股市价比元公司每股市价提高2.8元。 设股票交换比率为R，则（6000+900）/（3000+600R）=2 R=0.75 股票市价交换比率=被并购B公司的每股作价/并购B公司的每股市价 被并购B公司的每股作价=并购A公司的每股市价×股票交换比率 股票市价交换比率=30×0.75/15=1.5 A 公司需增发股数=600×0.75=450（万股）;3、企业倒闭;企业倒闭的分类;企业倒闭的成因;美国企业倒闭的历史状况;4、企业重组;企业的清算;清算时资产分配的次序;清算时资产分配的次序（续）;A公司的资产负债表（清算前）;A公司清算收入的分配