某乳品公司财务报表分析.ppt

3、盈利能力分析 ①分析模型：杜邦分析图 ?财务指标 项目 2010年度 2011年度 2012年度 2013年度 2014年度 应收账款周转率 124.85 139.10 147.19 151.83 126.5 存货周转率 9.36 8.99 9.36 10.21 8.38 总资产周转率 2.08 1.06 2.11 1.81 1.49 a.伊利财务指标 b.蒙牛财务指标 项目 2010年度 2011年度 2012年度 应收账款周转率 55.73 57.00 56.41 存货周转率 23.77 19.43 17.75 总资产周转率 1.06 1.08 1.72 从以上可以看出，在总资产周转率上，蒙牛指标不断追赶伊利，在2013年得到反超，说明蒙牛的资产管理能力得到了逐步提高，而具体到应收账款及存货方面，伊利和蒙牛各有所长，伊利在应收账款管理方面远远优于蒙牛，优势还不断扩大，但在存货管理方面，蒙牛要优于伊利，但优势不断缩小，说明伊利的资产管理能力得到提高，在存货管理缓慢提高情况下，主要是通过加强应收账款的管理实现的。 4、伊利蒙牛整体分析 从以上分析可以看出，伊利与蒙牛规模相差不大，在盈利能力方面，在销售利润率得到提升的前提下，通过资本结构的放大效应，伊利已赶超蒙牛，这也说明中国乳制品行业已经走出2008年三氯氰胺带来的低谷，同时市场需求的日益增强使两家公司的经营规模和资产总额高速增长，两家公司已经走出了单纯的价格竞争之路，在通过提高产品附加值的方面不断努力，向着更利于企业的方向发展；在资产管理能力方面，得益于应收账款的有效管理，伊利资产管理能力不断提高，并反超蒙牛；在偿债能力方面，伊利重债务融资轻权益融资的资本结构决定了其偿债能力要劣于蒙牛。 总结 丁纯 杨王伟 汪燕 许云霞 李梅 王昕峰 第 四 小 组 目录 伊利股份有限公司 伊利股份有限公司简介 公司的财务报表摘要 报表分析 伊利、蒙牛财务报表比较 总结 行 业 背 景 1992年12月以定向募集的方式成立内蒙古伊利实业集团股份有限公司 1997年伊利公司对内蒙古青山乳业公司进行控股，正式成立内蒙古伊利集团，同年名称由“内蒙古伊利实业有限公司”变为“内蒙古伊利实业集团股份有限公司 伊利集团由液态奶、冷饮、奶粉、酸奶和原奶五大事业部组成，旗下拥有金典有机奶、营养舒化奶、QQ星儿童成长奶、味可滋、巧乐兹、伊利牧场、冰工厂、金领冠、托菲尔、每益添、安慕希等1000多个产品品种 行 业 背 景 是唯一一家掌控新疆天山、内蒙古呼伦贝尔和锡林郭勒等三大黄金奶源基地的乳品企业，拥有中国规模最大的优质奶 源基地，以及众多的优质牧场，为原奶长期稳定的质量和产量提供了强有力保障 伊利集团拥有世界一流的质量标准体系和管理制度，伊利在自身产品品质锻造和管理标准中不断地创新优化，其检测项目成为行业品质管理的标杆 公司的财务报表摘要 资产负债表 利润表 现金流量表 编制日期：2015年5月1日 编制单位：万元 报表分析 财务分项分析 财务分项分析 1 2 3 4 营运能力分析 盈利能力分析 偿债能力分析 发展能力分析 （1）盈利能力分析 总资产周转率：从图可以看出企业的资产周转率除2012年有所增长，其余年间都在下降。这说明从2012-2014年企业利用其资产进行经营的效率较差，这会影响企业的盈利能力，企业应该采取措施提高销售收入或处置资产，以提高总资产利用率。 财务指标 2010 2011 2012 2013 2014 总资产周转率 2.08 1.06 2.11 1.81 1.49 存货周转率 9.36 8.99 9.36 10.21 8.38 应收账款周转率 124.85 139.1 147.19 151.83 126.5 从表可以看出2010-2014年这几年的存货周转率比较稳定，而且存货周转率都比较高，说明存货周转速度快，企业的销售能力强，营运资本占用在存货上的金额较少，表明企业的资产流动性较好，资金利用率较高。 应收账款周转率：从图可看2010-2013年都在持续上升，虽然2014年有所下降，但是其周转率也是比较高的。说明该企业回收应收账款的速度较快，从而减少坏账损失，资产的流动性较强；另外，企业的短期偿债能力也会得到增强，在一定程度上可以弥补流动比率低的影响。 （2）盈利能力分析 财务指标 2010 2011 2012 2013 2014 销售毛利率 30.27% 29.28% 29.73% 28.67% 32.54% 销售净利率 2.68% 4.89% 4.13% 6.70% 7.72% 成本费用净利率 2.73%