国企制度创新与公司治理.pdf

国企制度创新与公司治理 主讲人：徐永前 律师 全国律师协会公司法论坛 主任 中国法学会商法学研究会 理事 北京大成律师事务所 高级合伙人 《产权制度与国有资产管理体制改革》课题组 副组长 主要内容 一、宏观背景 二、国有经济的战略性调整与资本经营 三、良好的公司治理是企业做大做强的制度保证 1、上市公司治理 2、中小公司治理 这就是为什么 3、国有控股公司治理 四、企业改制与股权激励 五、主辅分离 主业改制和境内外上市 六、主辅分离 辅业改制和职工持股（ESOP） 七、企业改制中的管理层收购（MBO） 八、企业改制上市中的经营者股票期权（ESO） 九、立法展望 一、宏观背景 • 两大战略性调整的宏观背景 ——经济结构的战略性调整 —— 国有经济的战略性调整 国有资产管理体制改革要有新突破 解决存量问题要有新思路 • 十五届四中全会的两大突破 • 八部委859号文中的重大突破 从下岗分流转向改制分流 ——深化国企改革的重大举措 • 在坚持减员增效的国企改革方向的 同时，从政策上鼓励主辅分离辅业改制、 利用三类资产创办各类经济实体，分流 安置企业富余人员。变养人机制为创新 机制、发展机制。通过做大增量解决存 量问题。最终实现主业精干化、辅业专 业化和后勤服务社会化。 评 价 既是从实际出发，解决国有企业人员负担 与社会再就业矛盾的有效途径，也是在新的形 势下进一步深化改革的重大举措，符合国有经 济战略性调整的方针和国有资产管理体制改革 的方向。 以859号文的出台为标志，我国国企改革 经历了四个阶段。 国企改革四阶段 • 不触及产权的改革阶段：1979-1993 • 产权初步多元化的阶段：1993-1999 • 产权微观宏观同步改革阶段：1999-2002 即制度创新和布局调整结合进行阶段。 • 全面深化产权制度改革阶段： 2002至今 即体制创新、制度创新和三项制度改革 结合进行阶段。 全面深化产权制度改革的内涵 1、继续调整国有经济的布局和结构，改革国资 管理体制。 —— 中央政府和省、市（地）两级地方政府设 立国有资产管理机构。（非政府的法定机构） 2、继续探索有效的国有资产经营体制和方式。 ——国有控股公司（从拥有企业变为持有资本并 增加其流动性），体制创新和制度创新结合体。 3、要深化国有企业改革。 ——按照现代企业制度的要求，国有大中型企 业继续实行规范的公司制改革，完善法人治理 结构。 4、劳动、人事、分配制度改革配套进行。 ——要主辅分离、辅业改制、人员分流。 全面深化产权制度改革的主旋律 • 基于： 1、社会主义市场经济框架体系基本建立； 2、正式入世，市场经济条件下的国际惯例和一 般规律更多地为人们所熟知等。 • 主旋律：从上到下，依法规范。 ——四中全会《决定》：14次强调“规范”二字。 原因——利益格局的调整和降低风险 • 依法规范的重要内容： 通过规范中介机构规范产权改革和市场行为 二、国有经济的战略性调整与 资本经营 • 为什么退？ 两个原因。 • 从何处退？ 一般竞争性领域。 • 退给谁？鼓励非国有企业、个人和境外投资者 参与国有企业改制，推动非上市国有企业股权 结构的调整和股权交易，形成混合所有制企业。 上市公司减持国有股、实施股票期权等。 ——市场化的挑战、全球化的挑战、民营经济和 外资全面介入的挑战，开放倒逼改革，全方位的制度 性开放摒弃假改革。亚行课题：民营经济与国民财富 • 如何退？