公司治理和公司的绩效管理.pdf

公司治理和公司的绩效管理公司治理和公司的绩效管理 公司治理和公司的绩效管理公司治理和公司的绩效管理 华华 民民 华华 民民 复旦大学世界经济研究所所长复旦大学世界经济研究所所长 复旦大学世界经济研究所所长复旦大学世界经济研究所所长 一、一、公司治理的不同模式公司治理的不同模式 一一、、公司治理的不同模式公司治理的不同模式 小企业的治理模式小企业的治理模式 小企业的治理模式小企业的治理模式 大公司的治理模式大公司的治理模式 大公司的治理模式大公司的治理模式 英美模式英美模式 英美模式英美模式 德法日模式德法日模式 德法日模式德法日模式 结论结论 结论结论 1.小企业的治理模式小企业的治理模式 小企业的治理模式小企业的治理模式 世界各国的治理模式基本相同世界各国的治理模式基本相同 世界各国的治理模式基本相同世界各国的治理模式基本相同 内部人控制内部人控制 内部人控制内部人控制 资本家的企业资本家的企业 资本家的企业资本家的企业 可以是家族制可以是家族制 可以是家族制可以是家族制 也可以是合伙人制也可以是合伙人制 也可以是合伙人制也可以是合伙人制 内部人控制的两种方式内部人控制的两种方式 内部人控制的两种方式内部人控制的两种方式 内源融资内源融资 公开募股公开募股 内源融资内源融资 公开募股公开募股 家族管理家族管理 家族控股家族控股 家族管理家族管理 家族控股家族控股 家族制企业好还是不好家族制企业好还是不好？？ 家族制企业好还是不好家族制企业好还是不好？？ 欧洲表现出众的欧洲表现出众的10大家族企业全部融合了家族力量和大家族企业全部融合了家族力量和 欧洲表现出众的欧洲表现出众的 大家族企业全部融合了家族力量和大家族企业全部融合了家族力量和 市场规则市场规则 市场规则市场规则 信任比契约更加具有竞争力信任比契约更加具有竞争力 信任比契约更加具有竞争力信任比契约更加具有竞争力 家族企业靠的是彼此的信任 而公众持股企业靠的是契约 后者会因为信息不对称而支付很高的代理成本 分布行业分布行业 分布行业分布行业 在奢侈品、汽车、媒体和零售等依赖形象和人际技巧 的行业中家族企业较为活跃 但在需要大量资本投入的保险、能源或公用事业等行 业中家族制企业比较罕见 表现良好的家族制企业表现良好的家族制企业 表现良好的家族制企业表现良好的家族制企业 家族企业股价走势家族企业股价走势 非家族企业股价走势非家族企业股价走势 家族企业股价走势家族企业股价走势 非家族企业股价走势非家族企业股价走势 公司名称公司名称 所属国家所属国家 所属行业所属行业 公司名称公司名称 所属国家所属国家 所属行业所属行业 1993-2003 1993-2003 （（ ）） （（ ））