地产企业不同融资方式核心财税问题解析与规划.pdf

地产企业 不同融资方式核心财税问题解析与规划 王震主讲 目录 目录 1 地产企业的融资渠道和融资方式 2 资金的进入和退出方式 3 信托的重点财税问题解析 4 私募股权重点财税问题解析 目录 目录 5 资产证券化融资的重点财税问题 6 房地产信托投资的重点财税问题 7 银行贷款的财税问题 8 BOT和BT的财税问题 目录 目录 9 合作开发的财税问题 10 金融租赁融资的财税问题 11 企业兼并收购融资的财税问题 12 同业拆借或民间借贷的财税问题 13 海外上市投资架构的税收风险 地产企业的融资渠道和融资方式 • 1、银行间市场：短期融资券、中期票据、固定收益类信 托、资产支持票据（ABN ）、资产支持证券（ABS ）； • 2、证券交易所市场：股性信托投资基金、企业资产证券 化（ABS ）、股票； • 3、保险资金：股权投资、债权投资、地产类金融产品； • 4、社会资本：以信托计划为载体的房地产基金、有限合 伙、信托与有限合伙的结合，企业资产证券化（ABS ） • 5、产业资本：股权投资基金、同业拆借 资产支持票据（ABN ） • 资产支持票据是一种债务融资工具，该票据由特定资产所产生的可预 测现金流作为还款支持，并约定在一定期限内还本付息。 • 资产支持票据通常由大型企业、金融机构或多个中小企业把自身拥有 的、将来能够生成稳定现金流的资产出售给受托机构，由受托机构将 这些资产作为支持基础发行商业票据，并向投资者出售以换取所需资 金。 • 资产支持票据其发行过程与其他资产证券化过程类似，即发起人成立 一家特殊目的公司（Special Purpose Vehicles, SPV ），通过真实销 售将应收账款、银行贷款、信用卡应收款等资产出售给SPV，再由 SPV 以这些资产作为支持发行票据在市场上公开出售。 资产支持证券 • 资产支持证券（Asset-Backed Security, ABS ）是 一种债券性质的金融工具，其向投资者支付的本 息来自于基础资产池（pool of underlying assets ）产生的现金流或剩余权益。 • 与股票和一般债券不同，资产支持证券不是对某 一经营实体的利益要求权，而是对基础资产池所 产生的现金流和剩余权益的要求权，是一种以资 产信用为支持的证券。 ABS 的基础资产 • 资产支持证券最初采用的基础资产为住房 抵押贷款 • 用于支持发行的基础资产类型还包括汽车 消费贷款、信用卡应收款、学生贷款、住 房权益贷款、设备租赁费、厂房抵押贷 款、贸易应收款等