第五讲 可行性究与财务评价.pptVIP

《工程经济学》公共选修课 主讲老师 黄有亮 杜静 虞华 第五讲 可行性研究与财务评价 可行性研究报告，简称可研，是在制订生产、基建、科研计划的前期，通过全面的调查研究，分析论证某个建设或改造工程、某种科学研究、某项商务活动切实可行而提出的一种书面材料。 财务评价是根据国家现行财税制度和价格体系，分析、计算项目直接发生的财务效益和费用，编制财务报表，计算评价指标，考察项目盈利能力、清偿能力以及外汇平衡等财务状况，据以判别项目的财务可行性。 5.1 可行性研究报告 项目可行性研究报告主要是通过对项目的主要内容和配套条件，如市场需求、资源供应、建设规模、工艺路线、设备选型、环境影响、资金筹措、盈利能力等，从技术 、经济、工程等方面进行调查研究和分析比较，并对项目建成以后可能取得的财务、经济效益及社会影响进行预测，从而提出该项目是否值得投资和如何进行建设的咨询意见，为项目决策提供依据的一种综合性的分析方法。可行性研究具有预见性、公正性、可靠性、科学性的特点。 可行性研究报告主要内容 各类可行性研究内容侧重点差异较大，但一般应包括以下内容：? 投资必要性：主要根据市场调查及预测的结果，以及有关的产业政策等因素，论证项目投资建设的必要性。? 技术的可行性： 主要从事项目实施的技术角度，合理设计技术方案，并进行比选和评价。? 财务可行性：主要从项目及投资者的角度，设计合理财务方案，从企业理财的角度进行资本预算，评价项目的财务盈利能力，进行投资决策，并从融资主体(企业)的角度评价股东投资收益、现金流量计划及债务清偿能力。 可行性研究报告主要内容 组织可行性：制定合理的项目实施进度计划、设计合理组织机构、选择经验丰富的管理人员、建立良好的协作关系、制定合适的培训计划等，保证项目顺利执行。? 经济可行性：主要是从资源配置的角度衡量项目的价值，评价项目在实现区域经济发展目标、有效配置经济资源、增加供应、创造就业、改善环境、提高人民生活等方面的效益。? 社会可行性：主要分析项目对社会的影响，包括政治体制、方针政策、经济结构、法律道德、宗教民族、妇女儿童及社会稳定性等。? 风险因素及对策：主要是对项目的市场风险、技术风险、财务风险、组织风险、法律风险、经济及社会风险等因素进行评价，制定规避风险的对策，为项目全过程的风险管理提供依据。 5.2 项目的财务评价 5.2.1 财务评价的意义 财务评价是建设项目经济评价中的微观层次，它主要从微观投资主体的角度分析项目可以给投资主体带来的效益以及投资风险。作为市场经济微观主体的企业进行投资时，一般都进行项目财务评价。 建设项目经济评价中的另一个层次是国民经济评价，它是一种宏观层次的评价，一般只对某些在国民经济中有重要作用和影响的大中型重点建设以及特殊行业和交通运输、水利等基础性、公益性建设项目展开国民经济评价。 5.2 项目的财务评价 5.2.2 财务评价的作用(1)考察项目的财务盈利能力。(2)用于制定适宜的资金规划。 (3)为协调企业利益与国家利益提供依据。 5.2.3 财务评价的程序??? 财务评价是在项目市场研究、生产条件及技术研究的基础上进行的，它主要通过有关的基础数据，编制财务报表，计算分析相关经济评价指标，做出评价结论。其程序大致包括如下几个步骤：　　1、估算现金流量；? 　　2、编制基本财务报表；　　3、计算与评价财务评价指标；　　4、进行不确定性分析；　　5、风险分析；　　6、得出评价结论。 5.2.4 财务评价内容与方法 2006年国家发改委和建设部联系发布了《建设项目经济评价方法与参数》（第三版），它成为以后进行经济评价工作的最主要参考依据。 5.2.5 主要的几种财务报表的格式及财务分析 1-1）全部投资现金流量表 1-2）自有资金投资现金流量表 主要差异在投资上，固定资产投资包括了自有资金和负债资金。本表中投资支出只考虑自有资金的支出。 2） 损益表 反映项目再计算期内各年的利润总额、所得税及税后利润的分配情况 3）资金来源与运用表 反映项目计算期内各年的资金盈余与短缺情况 4） 资产负债表 综合反映项目计算期内各年的资产、负债和所有权益的增减变化及对应关系，用以考察项目资产、负债和所有者权益的结构是否合理，进行清偿能力分析。 * 盈利能力分析 财务评价内容 清偿能力分析 不确定性分析 编制评价报表 计算评价指标 财务现金流量表 损益和利润分配表 资金来源和运用表 借款偿还计划表 资产负债表 财务内部收益率 财务净现值 投资回收期 资本金收益率 投资各方收益率 投资利润率 借款偿还期 利息备付率 偿债备付率 资产负债率 流动比率 速动比率 5.2.4 财务评价内容