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当今经济形势分析 厦门大学经济学院 王艺明教授 货币凶猛  大家对货币购买力的下降和物价的上涨一定深有 感触。  全球货币的泛滥，已经到了令人不可思议的地 步。  2011年2月，中国人民大学国际货币研究所理事 和副所长向松祚（zuò ）撰文指出：20世纪70年 代以来全球基础货币或者说国际储备货币从380 亿美元激增到今天超过9万亿美元，增速超过200 倍，而真实经济增长还不到5倍。  货币超发，购买力必然下降。 货币凶猛  1990年1月至2009年12月间，我国居民消费价格 指数（CPI ）的月平均值为4.81% 。  中国金融40人论坛学术委员、北师大金融研究中 心教授钟伟，曾经从居民家庭人均收入和居民人 均储蓄两种方法，分别选取81年、91年、01年和 07年四个时点，对万元户财富的变迁进行测算。  81年的万元财富相当于当时人均储蓄的200倍， 折算到现在差不多是255万元。  过去30年，钱本身随着时间的推移变得不值钱 了。 货币凶猛  经济学家用广义货币/ 国内生产总值（M2/GDP） 的比例来说明货币与实体经济之间的量化比例关 系。  广义货币是公众持有的通货加上公众在商业银行 的所有存款。  据2010年11月《中国经济周刊》报道：到2009 年底，中国GDP总额为33.54万亿元，是1978年 的92倍。而同期的M2从1978年到2009年底，增 加了705倍，达到60.72万亿元。 货币凶猛  全国人大财经委副主任吴晓灵表示，过去相当一 段时间央行存在货币超发的问题，特别是2009 年，为了应对金融危机采用了“极度宽松” 的货币 政策。  中国人民银行副行长周小川也坦承：在抗击危机 期间，财政政策和货币政策都是扩张型的，国家 有意地扩大了货币供应量，这是应对金融危机的 有针对性的举措，它帮助中国经济实现了快速企 稳回升，如果不这样做，经济一定会出现很严重 的下滑局面。 货币凶猛  中美两国M2的对比：  1990年，中国的M2余额为1.53万亿元，2010年 年末已经达到72.58万亿元，20年间，M2增长了 46.44倍。  美国1990年M2为3.28万亿美元，2010年年末为 8.848万亿美元，20年间，M2增长了1.69倍。  吴晓灵直言：过去30年，我们是以超量的货币供 给推动了经济的快速发展。 通货膨胀来了  超发货币的后果是货币购买力的下降和物价的上 涨。  食品低价时代已经过去。  今天的第一个观点：  如果你希望过一段时间物价能够回到从前，那 么，时间的无情流逝带来的恐怕是一个更无情的 结果。  货币的贬值趋势将顽强地延续，最后觉醒的人， 只会在财富的流逝中，承受痛苦和无奈。 通货膨胀来了  货币贬值，资源品价格必然上涨。  中国A股2005年底到2007年底，2008年底到 2009年7月，以及2010年6月到11月中旬的走 势，无不是以黄金等贵金属、稀土等稀有有色金 属和煤炭等传统能源为代表的资源品的价格走强 为基石的。  人们感受到的是纸币突然间跳水般地贬值，实际 上货币的超发早就开始对应着急剧缩水后的购买 力，只是暂时被遮掩了而已。 货币垄断之弊  诺贝尔经济学奖获得者哈耶克说：铸币的历史几 乎就是一部不断贬值的历史，或者是，铸币的金 属含量不断减少，因而所有商品价格都不断上涨 的历史……而这些通胀通常都是由政府制造的， 政府也从中受益……最后，纸币的出现让政府获 得了一种更为廉价的诈骗人民的办法。  哈耶克认为，由于政府垄断了货币的发行，必然 存在滥发货币的冲动。过多的货币会使正常的市 场价格体系发生紊乱，造成经济的周期波动。