投资的形式培训课件.pptVIP

投资的形式; 股权投资 股权投资：是指通过投资拥有被投资单位的股权,投资企业成为被投资单位的股东,按所持股份比例享有权益并承担责任。在市场经济条件下，企业通过股权投资参与或者控制其它企业，以配合本企业经营和获取收益，是一种常见的经营手段，国有企业也是如此。但在现实中，国有企业股权投资管理中存在诸多问题，严重影响投资质量和效果。 ;国有企业集团股权投资活动成功率不高的原因主要有以下几点： 一、投资目标不清晰 清晰明确的投资目标是投资成功的关键，但国有企业的股权投资往往存在目标不清的问题，主要原因有以下几点。 1、国有企业股权投资目标更多元化，往往不以经济利益作为首要考虑。 比如有些项目是为承担社会责任；有些项目是为了获取资源与地方政府的交换；还有一些项目则是为了转移利润和资金。;2、投资目标的多元化造成了国有企业产业格局的多元化。 企业内不同业务竞争要素各不相同，进而造成难以在集团层面上确定统一的投资原则。 3、大型国有企业往往具有跨行业跨地域的特点，企业内部不同的利益群体林立。 股权投资项目除了要考虑集团公司的利益外，往往还需要考虑不同利益群体的诉求和平衡。;二、投资管理制度不够完备，且已有投资管理制度也难以严格执行。 一方面投资目标多元化加大了对股权投资活动进行精细管理的难度； 另一方面作为国有企业，特别是国有独资企业，权力过于集中，存在以行政命令代替制度的情况。 所以造成股权投资过于随意，往往因为追求一时小利贸然进入和自己主业无关的领域。违背了市场规律和专业分工的要求，造成投资项目失败，加重了企业的负担。;三、可行性研究流于形式 客观、充分的可行性研究是投资成功的保障。虽然大型国有企业的股权投资项目都会有例行的可行性研究，但很多可行性研究存在走过场或闭门造车的情况。根据出资需要或领导指示编造可行性研究报告，造成可行性研究报告不可行。 出现这种情况的原因有以下几点：;1、股权投资项目后评估和责任追究机制落实有???难，可行性研究报告的编制者无需对项目的成败负责。 2、股权投资项目涉及领导个人利益。如果否决了项目，担心遭到报复。 3、对外投资项目的成功牵扯到多方面的因素，如前期调研、并购方案、市场环境、后期整合等等，任何一个环节出现问题都会造成投资的失败。项目失败的责任难以清晰界定。 4、项目涉及领导，如果追究责任，可能骑虎难下。 以上种种因素造成了可研报告不客观的情况。一些股权投资项目变成了拍脑袋决策、拍胸脯保证、拍屁股走人的“三拍工程”。;四、并购整合的越位和缺位 从公司法的角度看，一方面要保证被出资对象的独立法人地位，另一方面出资人享有对被出资企业派出管理者、进行重大经营决策和获取投资收益的权利。出资方管的过多，影响了被出资企业的法人独立性，称为越位；出资方怠于行使对被出资企业的各项权力则称为缺位。;从许多大型国企的现状来看，是越位和缺位情况并存。对于基础好，有利可图的子公司，集团层面往往人事、财务、经营四处伸手，严重影响了企业法人的独立性，挫伤了他们在经营中的积极性。而对于一些基础不好的所谓烂摊子，集团层面则避之唯恐不及，造成了管理上的缺位。 ;五、股权投资退出难 大型国有企业对外投资不仅要考虑经济利益，还需要考虑社会责任、维持稳定、员工安置、国有资产流失、贪污腐败、破产清算等方方面面的问题。这些因素造成国有企业在完成股权投资后退出的困难。缺乏有效退出机制造成了国有企业的负担越来越沉重。 ■这些问题严重威胁到了国有企业未来的生存和发展。必须下大力气解决，解决这些问题我认为可从以下几个方面入手。;一、建立科学的股权投资评价体系 从国有企业股权投资中存在的问题来看，建立和完善企业的投资评价体系非常必要。根据项目性质的不同进行分类，对于能够以财务收益作为评价指标的要以财务收益作为评价指标，不能以财务收益作为评价指标的要建立科学的评价体系来判断它对企业的潜在收益。强调投资决策的科学性、民主性、可行性、效益性，防止长官意志或行政命令。;二、在完善投资评价体系的基础上，完善和落实 对外投资的制度和流程，建立科学的对外投 资内控机制 除此之外，还必须按照“谁投资、谁受益、谁负责”的原则，明确决策责任，建立落实责任追究制度，提高决策质量，降低决策风险，减少决策失误。;三、在对外投资方面加强事前、事中及事后监督 进一步加强内部审计机构的权威和职能，健全内部审计监督控制制度。强调内部审计与监督不仅仅是财务审计和监督，更重要的是对企业规章制度和重大经营决策贯彻执行情况的过程性审计和监督。针对对外投资活动，加强管理审计，强化事前预防、事中控制、事后评估，并督促相关责