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我国风险投资体系的构建 学部： 班级： 学号： 姓名： 我国风险投资体系的构建 摘要：风险投资具有低成功率、高风险、高回报的特征。针对风险投资的特性，结合我国的具体情况，指出我国风险投资体系的建立应注重组建风险投资基金、建立风险投资咨询与管理公司、建立多层次的兑资出口几方面。 关键字：风险投资；风险投资基金 引言：近年来随着资本市场的改革，政府对风险投资事业的大力推进，我国的风险投资事业取得了很大的发展。而风投事业的发展又有力的推动了我国中小企业的壮大。大企业是一个国家和地区经济实力的体现，而中小企业则是一个国家和地区经济活力的保证。 因此，如何构建我国的风险投资体系以及如何促进和规范我国的风险投资事业成了当下经济发展的重要议题。 风险投资是一种支持创新者创业的投资工具，是指把资金投向具有高速增长潜力的创业公司，通过协助企业发展使其资产增值，在适当时机以上市交易或转让企业股权的方式回收投资并获得高额资本收益。它在大力促进研究成果的商业化方面起着尤其关键的作用。风险投资不仅是面临技术风险而且还面对市场风险、经营管理风险、政策风险等系统性和非系统性风险，因而失败率极高（美国的失败率早60%以上）。与高风险相对应的是风险投资的高回报，美国风险投资的回报率年均至少20%。 一、风险投资的重要作用 风险投资的作用可分为直接作用和间接作用两个方面。从直接作用来看，风险投资直接投资于创业企业，尤其是对通讯与信息产业、计算机及软件专业、生物工程及制药产业，将其原始的理念、设计、设想经严格筛选后设立创业公司，少数成功企业很快发展成知名大企业。由于创业企业自身在创业过程中微弱的资本实力和面临极大的技术风险、市场风险，随时都有可能倒闭，风险投资商参与投资后，与创业企业“同甘共苦”地承受着创业失败的风险，除投入资金外，还参与被投资企业的经营管理，提供专业咨询意见，共同制定发展战略，聘用其他专业人才，甚或带来品牌效应，提升了企业的创业实力和成功的可能性，缩短了创业周期。如世界一流IT企业苹果、英特尔、微软、雅虎等在创业初期都曾获得过风险投资基金的投资，可以说，没有风险投资，就没有这些国际知名企业的产生。从间接作用来看，风险投资已成为一国推动经济发展、提高综合实力的巨大力量。以美国为例，经风险投资支持的企业在开发新产品、创造新技术、提供就业机会等方面比大公司做出了更多的贡献，其典型代表是造就了由数万家高新技术企业组成的世界知名的“硅谷”，使美国在世界上一直处于技术领先地位，并促成了美国经济10多年来的持续繁荣和增长。同时，美国也形成了知识经济时代“风险投资创业企业”的全新的发展模式。 二、组建风险投资基金 我国建立风险投资机制已具备基本条件。首先，建立风险投资机制的重大意义已为管理层、产业界和金融证券业所广泛认同。其次 ，经过近些年的发展，中国资本市场上已经出现了包括投资公司、大型企业集团、证券公司在内的战略投资者群体，这些战略投资者具备了专业化投资的经验和技巧，同时也具备了一定的风险承担能力。再次，我国涌现了一批具有高成长性的企业，他们都对风险投资与有清晰的需求。最后，国外风险投资公司和产业基金为我国发展自己的风险投资产业提供了有益借鉴。 建立风险投资基金，要把握好一下几个防线的问题：一是发起人。由于贡献投资基金必须由具备实业投资经验的投资机构和具备有资本经营经验的金融机构对其重大决策承担责任，作为基金发起人的事业投资机构应主要选择经营股权的各类投资公司，作为基金发起人的金融机构则应该以证券公司为主。二是组织形式。我国风行投资基金宜按公司型设立。它有利于管理人、保管人和投资者之间形成一种制衡机制。三是基金规模。我国基金的规模应控制在1-3亿元为佳。基金规模过小不符合用不透的投资组合来分散风险的要求基金规模过大又会影响其决策效率。 再风险投资基金的规范化运作方面，应注意以下几点 ：一是掌握好风险投资基金的陈也投资方向。由于风险投资基金的经理许参与管理所投资的企业，时间、精力、专业等方面决定他们投资于某一行业 。因此，我国的风险投资基金的投资方向也应该相对集中一些。在投资方式上，要尽可能采用分期投入的方式。即将计划投入的资金、无形资产的投入与企业实现的利润或市场表现挂钩。二是要建立对受资助企业的有效监督机制。可遵循国际惯例在与被投资企业签订协议时要求在董事会拥有1-2个席位，以利于基金管理人对企业的运作进行及时监督。 三、风险投资成功运行的国外经验 美国是当今世界风险投资最为成功的国家，依其经验来看，其运行体制可简单概括为“风险投资+创业企业+纳斯达克(NAS-DAQ)”的框架体系，精健在于: 1、从风险投资体系来看，纳斯达克作为二板市场在风险投资体系中发挥着决定性的作用，创业企业通过这一渠道上市融资，形成了由小变大，由弱变强的加速发展机制。如微