不动产投资信托基金合并之研究研究报告.pdf

不動產投資信託基金合併之研究 研究報告 委託單位：中華民國信託業商業同業公會 執行單位：協合國際法律事務所 主持人：谷湘儀 研究人員：羅至玄、徐銘鴻、任書沁 中華民國 98 年 11月 19日 目 錄 第一章 前言 3 第二章 國外不動產投資信託基金合併法令之研究 6 第一節 前言 6 第二節 日本不動產投資信託基金合併規定之介紹 7 第三節 香港不動產投資信託基金合併規定之介紹 13 第四節 新加坡不動產投資信託基金合併規定之介紹 17 第五節 小結 22 第三章 不動產投資信託基金合併之架構 24 第一節 前言 24 第二節 不動產投資信託基金合併之可行架構 26 第三節 不動產投資信託基金合併之相關議題 34 第四章 不動產投資信託基金合併之待解決議題 44 第五章 不動產投資信託基金合併之修法建議 59 第六章 結論 62 第一章 前言 不動證券化條例自民國 92 年公布實施以來，迄今已有八檔不動產投 資信託基金由信託業募集發行，發行金額計達新台幣 561.67億， 94 年度 計有富邦一號、國泰一號及新光一號 等三檔不動產投資信託基金經核准發 行， 95 年度有富邦二號、三鼎基金、基泰之星及國泰二號等四檔不動產投 資信託基金發行，最新一檔駿馬一號不動產投資信託基金於 96 年度發行， 因應實務之發展，不動產證券化條例並於今年 98 年 1月進行修正，增加 開發型之不動產得為證券化標的、基金追加募 集等重要制度。關於我國現 有之所有不動產投資信託基金之情形請參照下表： 基金名 受託機構/ 標的 淨值 1 市價 發行金額 核准年度 稱 管理機構 富邦一 土地銀行/富邦人壽大樓、富邦 58.3億 94.1 10.89 10.80 號 富邦建經 中山大樓、天母富邦 大樓、潤泰中崙大樓 部分樓層 國泰一 土地銀行/喜來登飯店、台北西 139.3億 94.8 10.84 10.50 號 國泰建經 門大樓、台北中華大 樓 *本報告有關稅賦及會計部分，係由安永會計師事務所撰擬及提供意見。 1 三鼎基金於公開資訊觀測站之淨值資料僅提供至 98 年 9月 24日止，故本表中三鼎基金之淨值 及市價均採用 98 年 9月 24日之資料。惟本表所載之其他不動產投資信託基金之淨值及市價皆係 以 98 年 9月 28日之資料為準。 新光一 兆豐商銀/ 新光天母傑仕堡大 113億 94.11 11.51 9.39 號 新昕國際 樓、新光國際商業大 樓、台證金融大樓、 台南新光三越百貨 大樓、新光信義華廈 大樓、新光中山大樓 富邦二 土地銀行/富邦民生大樓、富邦 73.02億 95.3 11.26 10.33 號 富邦建經 內湖大樓、潤泰中崙