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中国股市ST板块弱有效性检验.PDF

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11 4 Vol. 11, No.4 2003 8 C inese Journal of Management Science Aug . , 2003 : 1003- 207( 2003) 04- 0001- 04 中国股市ST 板块弱有效性检验 程希骏, 吴振翔, 周 晖 ( 中国科学技术大学管理科学系, 合肥 230026) :, ST ST , ST : ST ; ; ; : F832. 5, O211. 61 : A , ST 1 ? ST Fama 1970 : ? ST , , ST , , ? , , ST ST Fama , 2 : ; lnPt = + lnPt- 1+ t ; : 1Pt ; 2 P - P , P - P t t- 1 t t- 1 : 21 1998 3 16 , , , , , , ST , ST , ; , , , , , , , , , , , ST ( ) , ST : : P = P + t t- 1 t ADF : P - P = + t + P + ( P - t t- 1 t- 1 t- 1 : 2002- 07- 16; : 2003- 06- 30 P t- 2) + t , : H 0 = 0, = 0; H 1 : ( 2002JW098) : , ( 1956- ) ,( ) , , 0, 0 , , : . P - P = + + P + ( P - t t- 1 t t- 1 t- 1 2 P ) + , R , P - t- 2 t 1 t 2

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