《财务管理学》人大第五版课件课本课本课本第7章节-投资决策原理资料.pptVIP

某年付现成本＝该年外购原材料燃料和动力费＋该年工资及福利费＋该年修理费＋该年其他费用 或＝该年不包括财务费用的总成本费用－该年折旧额－该年无形资产和开办费的摊销额 式中，其他费用是指从制造费用、管理费用和销售费用中扣除了折旧费、摊销费、材料费、修理费、工资及福利费以后的剩余部分。 净现金流量（ Net Cash Flow 缩写为 NCF）的计算 现金净流量 通过计算一定期间现金流入量和现金流出量的差额： 现金净流量＝现金流入量－现金流出量 如果投资方案不能单独计算盈亏，即不会使企业的销售收入增加，但能使付现成本减少，现金净流量可按下式计算： 现金净流量＝付现成本节约额 ＝原付现成本－现付现成本 折旧的影响： 当企业决定购买一定金额的固定成本，就会引起固定资产投资的初始现金流出。这个固定资产被列入企业的资产负债表，每年计提一定数额的折旧，因为折旧费不涉及任何现金流出，它们不会支付给任何人，这样就与投资决策不相关。然而公司必须纳税，尽管折旧不影响税前现金流，但它对税后现金流有影响。当公司缴税时，折旧就成了相关因素，因为有它的存在，而使公司少交了所得税，即减少了公司的应税利润。应税收入越低，公司缴税就越少，可以节省一笔等量的现金。这就是折旧的税障作用。 根据上面的公式： 各年营业现金流入 ＝各年营业收入－（各年营业成本－各年非付现成本）－所得