* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * (7)再融资优势: ①境内上市: 再融资价格:按二级市场20个交易日的平均收盘价配股、增发,境内资本市场二级市场市盈率高,再融资价格高 再融资手续:新的IPO管理办法取消了间隔一年才能再融资的要求。 ②境外上市 再融资价格:由于二级市场市盈率偏低、投资者对企业不熟悉,交投清淡,再融资价格偏低 再融资手续:H股的再融资同样需要证监会的审核,在发行程序和审批环节比较繁琐。 3、境外上市占优的因素 (1)上市成功率:境外上市略占优势,但不明显 ①上市条件高低:安踏 ②审核通过率 ③上市发行难易 (2)国际化优势、资金供给充裕 ①上市条件高低 境外上市:一般没有硬性盈利规定,条件低于境内上市,例如安踏 境内上市:辅导期取消、发行条件更细化、程序简化、预期明确 明确财务指标,企业自己能做出是否能上市、多长时间上市的判断 取消一些限制性规定: 筹资额不得超过净资产两倍,市盈率不得超过20倍; 辅导期一年方可申请发行上市,关联交易比例不得超过30%; 不能在发行上市前12个月内通过扩股引进新股东。
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