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中小企业融资瓶颈及疏通之道 中小企业融资瓶颈及疏通之道 刘曼红 教授，博士生导师 中国人民大学财金学院 2003年10月21 日 传统中小企业的重要性 传统中小企业的重要性 中国多数企业为中小企业 – 占工业总产值的75% – 占就业的84% 美国情况类似 – 中小企业占非工业就业的53% – 中小企业产量占GDP 的51% – 1990 到1995年，中小企业创建了新就业机 会的76% 传统企业与高科技企业 传统企业与高科技企业 中小企业的重要性 高科技企业仅仅是中小企业的一个部分，虽然 是很重要的一个部分 传统企业是中小企业的主流：传统中小企业 国家目前政策倾斜：高科技企业；对于传统 中小企业的相对忽视 科技园；高新科技开发区； 对于传统中小企业？ – 美国政府支持的小企业投资公司项目75% 支持传统 中小企业 风险投资: 金融与创新 风险投资: 金融与创新 以美国为例 从1972 到2000, 美国的风险企业中有 2180 上市 - 占全部上市公司的20% , 2000底. - 占全部市值的32% ($2.7 trillion) - 占全部利润的12%. 尤其对于高科技企业来讲. 高速增长的中小企业 高速增长的中小企业 欧洲12国家500风险企业与500 最强公司 相比: – 销售收入增长率35% 对17% – RD 占销售收入的比: 8.6% 对1% – 创造就业机会增长: 15% 对2% 我国自有我国热的道理 – 经济迅速增长 – 金融体制相对僵死 风险企业对经济的贡献(美国数据) 风险企业对经济的贡献(美国数据) 在2000年, 风险企业—Venture Backed Company 创建了1250万的就业机会 – 其中50% 以上是制造业或零售业 – 如果将风险企业的带动的就业计算在内, 新增工作 岗位为2700万 对GDP 的贡献近 1100亿美元 缴纳联邦税588 亿美元 出口创汇217 亿美元 RD 支出1573亿美元 y ) t s i l r i a b a e t y ( s