互联网医疗时代，医疗器械龙头价值全面重估.pdf

证券研究报告 增持，维持 互联网医疗时代，医疗器械龙头价值全面重估 海通医药 王威 SAC执业证书编号：S0850513110004 周锐 SAC执业证书编号：S0850513110003 余文心SAC执业证书编号：S0850513110005 2015年5月26 日 核心观点： 1、医药行业从春秋时代走向战国时代：一批龙头企业会脱颖而出。 2、互联网医疗对医药行业3个比较大的影响：1 ）医疗开环-闭环；2 ） O2O；3 ）医疗路径和医疗费用更加合理和精细化。 3、行业经过前3个阶段（创业型中小公司-BAT等巨头-传统医药上市 企业强势回归），目前进入第4个阶段：行业大整合阶段。 4、每一个垂直细分领域的龙头都值得重点关注。眼光超前执行力强 资源整合能力和战略卡位能力强的公司最有可能胜出。 5、医疗器械公司面临