电子产业结构升级大时代.pdf

[Table_MainInfo] 行业研究/信息设备/ 电子元器件 证券研究报告 行业深度报告 2016 年 11 月28 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 增持 维持 迎接电子产业结构升级大时代 市场表现 [Table_Summary] 投资要点： [Table_QuoteInfo] 电子元器件 海通综指 7681.50  从产业历史看中国大陆电子产业的崛起。1980-2000s ，台湾在PC 和功能机时代 6609.81 培育了完整的电子产业链，成长为全球著名的科技―矽岛‖。2007 年之后的智能手 5538.11 机时代，大陆也经历了与台湾相似的发展历程，尤其是 2010 年后，大陆厂商利 4466.42 用人口红利、工程师红利主动挤进国际客户供应链，率先从触控、结构件、天线、 3394.73 马达、玻璃、声学器件等技术壁垒相对低的元件突破，不断向包括芯片在内的复 2323.04 2015/11 2016/2 2016/5 2016/8 杂的零组件、模组、系统能力拓展，当前已基本培育出完善的智能手机制造产业 资料来源：海通证券研究所 链并拥有华为等国际一线品牌，占据全球智能手机品牌机的半壁江山。与台湾在 PC、功能机时代一样，大陆在智能机时代初步实现了―突围‖。 相关研究  消费电子明年重点看iPhone 的创新与国产手机的崛起。国内企业有望在苹果产 [Table_ReportInfo] 《电子行业2016 三季报总结：盈利回升， 优质龙头值得关注！》2016.11.08 业链发挥越来越重要的作用，从零组件、模组到系统，国内切进的企业越来越多、 《iPhone 8 预期硬件变化—海通电子周 分的蛋糕越来越大。苹果下一代产品 iPhone8 （暂定名）可能将是苹果创新集大 报2016 年第36 期》2016.10.17 成者，极有可能大卖，有望给国内企业提供更大的机会，我们建议重点关注 《重点关注―南京大力布局集成电路产业‖ iPhone8 供应链新进入者及销量受益厂商。另外，国内手机品牌强势崛起成为近 的投资机会—海通电子周报2016 年第35 年消费电子行业的一道靓丽风景，以 Oppo/Vivo、华为、小米为代表的国产手机 期》2016.10.10 牢牢占据全球手机出货量一线阵营且后续增长势头迅猛。我们认为供应链基础与 市场优势是国内手机实现逆袭的基础，国产手机高端化升级与销量增长将继续给 国内产业链带来巨大机会。建议重点关注明年手机较为确定的创新方向：指纹识 别、无线充电、OLED、双面玻璃等产业链机会。 [Table_AuthorInfo]  汽车电子—— 电子行业下一个皇冠。长期看，汽车智能化、网络化、电子化程度 提升是发展趋势，且汽车单位价值量远高于手机，市场前景比手机更为可观，智 能手机造就了电子行业上一个黄金十年，汽车电子将是电子行业下一个十年的核