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第九章 长期投资决策 第九章 长期投资决策 资金时间价值 三、现金流量的估算 1.初始现金流量 固定资产项目开始投资时发生的现金流量。 主要包括： 　　(1)固定资产投资 　　(2)流动资产投资 　　(3)其他费用投资 三、现金流量的估算 2.终结现金流量 固定资产投资项目报废或转出时的现金流量。 主要包括： 　　(1)报废时的残值收入或转出时的变价收入； 　　(2)垫支于流动资产方面资金的收回。 三、现金流量的估算 ３.营业现金流量 项目投产后，按年计算的由于生产经营过程所发生的现金流入和现金流出。 一、静态决策指标 非贴现的现金流量指标,不考虑时间价值的各种指标。 1.投资报酬率（Return On Investment） 是指固定资产投资项目寿命周期内平均的投资报酬率,是指经营期年平均利润占投资总额的百分比。 一、静态决策指标 一、静态决策指标 一、静态决策指标 一、静态决策指标 二、动态决策指标 贴现的现金流量指标,考虑时间价值的各种指标。 1. 净现值指标（Net Present Value） 二、动态决策指标 1. 净现值（Net Present Value） 二、动态决策指标 1. 净现值（Net Present Value） 2. 净现值率（NPVR） 二、动