会计稳健性与自由现金流的代理成本.PDF

管 理 工 程 学 报 Vol. 29 ，No. 1 Journal of Industrial Engineering /Engineering Management 2015 年 第1 期 会计稳健性与自由现金流的代理成本: 基于公司投资行为的考察 1 1，2 ， 张 琛 刘银国 (1. ， 230009 ;2. ， 233030) 合肥工业大学管理学院 安徽 合肥 安徽财经大学研究生处 安徽蚌埠 : 、 。 ， 摘要 会计稳健性要求及时确认损失的发生 延时确认收益的发生 一般认为会计稳健性较高的公司 信息 ， 。 不对称程度低 具有较高的公司治理水平 本文从公司投资行为视角考察会计稳健性对自由现金流代理成本的影 。 : ; ， 响 通过研究发现 非效率投资在我国企业普遍存在 高的会计稳健性具有抑制非效率投资的作用 并在一定程 。 ， ， 度上降低了自由现金流的代理成本 但要彻底解决非效率投资问题 仍需进一步规范公司的现金持有政策 并完 。 。 善公司治理结构 本文的研究也为控制自由现金流的代理成本提供了一种可行性的解决方案 : ; ; 关键词 会计稳健性 自由现金流 非效率投资 :F230 :A :1004-6062 (2015) 中图分类号 文献标识码 文章编号 01-0098-08 0 前言 会计稳 ， 15 1 理论分析与研究假设 健性是财务报告的一项重要属性 从 世纪以 ［1］ ， 。 ， 来 对公司会计实践有着长远的影响 会计稳健性是一种 两权分离会导致代理问题的产生 影响到管理者的投资 ， 试图确保环境中的不确定性和风 。 (NPV)为正的项目， 对不确定性的谨慎反映 以 决策 股东希望管理者能够从事净现值 ( ，1980)。 。 险得到充分考虑 财务会计准则委员会 所谓谨慎 从而给企业带来最大化的收益 但是管理者会从个人效用 ， ， ， ， NPV 反映 即公司在面临不确定的条件下 不可高估资产和收益 角度考虑 如果接受负 项目的个人收益要大于个人成 ( ，1989)。 ，