财务管理（郑海埃）2-1货币时间价值-公管.pptVIP

拿破仑留给法兰西的尴尬 拿破仑留给法兰西的尴尬 2 财务管理基本价值观念 ——货币时间价值 目 录 2.1 货币时间价值概述 2.1 货币时间价值概述 2.1 货币时间价值概述 2.1 货币时间价值概述 资金的时间价值有何用？ 资金的时间价值有何用？ 资金的时间价值有何用？ 现在100块钱的经济价值≠未来的100块钱， 即，∵不同时间单位资金的价值不相等， ∴ 不同时间的资金收支不宜直接比较，而应换算到相同的时间基础上。 2.1 货币时间价值概述 三、收付形式图 （现金流量时间线） 横轴代表时间， 用数字标出各期的顺序号， 竖线的位置表示支付的时刻， 竖线上端数字表示支付的金额。 2.2 货币时间价值的计算 假如有1万元钱，存银行且5年内都不使用。目前银行存款1年期利率为3.6%，5年期利率为5.58% (假如不考虑个人所得税的影响) 。两种方案： 1、存5年期定期存款。 2、存一年期定期存款，到期转存，到第5年末取出。 解: 小王现在的钱（现值）=10000元 方案一 ：第5年末可得（终值） = 10000+10000×5.58%×5=12790(元) 方案二如下: 第1年末的钱 =10000+10000×3.6%=10360 第2年末的钱=10360 ×(1+3.6%) =10732.96 第3年末的钱= 10732.96 ×(1+3.6%) =1119.35 第4年末的钱= 1119.35 ×(1+3.6%) =11519.64 第5年末的钱=11519.64×(1+3.6%) =11934.35 2.2 货币时间价值的计算 2.2 货币时间价值的计算 一、 一次性收付款的计算 A钢铁公司计划4年后进行技术改造，需要资金120万元，当银行利率为5%时，公司现在应存入银行的资金为？ 解析：复利现值 P＝F×（1+ i）-n ＝1 200 000×（1+5%）-4 ＝1 200 000×0.8227 ＝987 240（元） 引出“年金” 引出“年金” 为方便计算，假定利率为10% 第1年末存入的100元，第三年末=100*1.12=121元 第2年末存入的100元，第三年末=100*1.1=110元 第3年末存入的100元，第三年末=100*1=100元 三年末，总=121+110+100=331元 二、 年金 年金：在一定时期内，每期收到或付出的等额款项。 如：保险金、养老金、等额偿还房贷,等等 三、年金类型 1.普通年金：在一定时期内，每期期末有等额收付款项的年金。 2.预付年金：在一定时期内，每期期初有等额收付款项的年金。 3.递延年金：开始若干期没有收付款项，以后每期期末有等额收付款项的年金。 4.永续年金：无限期地连续收付款项的年金。 1. 普通年金 普通年金，也称后付年金，即在每期期末收到或付出的年金。 ①普通年金的终值 指一定时期内每期期末等额收付款项的复利终值之和。 普通年金终值的计算（已知年金A，求年金终值F） ①普通年金的终值 假设你大学毕业，刚步入工作岗位，很希望在5年以后拥有一辆自己的轿车，从现在开始，你每年存20000元。假如银行利率为5%，复利计息。估计5年以后您能购买多少价位的轿车。 解析：年金终值F 假如10年后一间公寓的价位是一百万元，银行存款利息10%保持10年不变 。如果你计划于10年以后购买一间公寓，现在应该每年存款多少？ 解析：求年偿债基金额 100=(F/A,10%,10)*A (F/A,10%,10)=6.1446 A=F/(F/A,10%,10)=1000000/6.1446 = 162744元 假如小王准备购买一套商品房，他可以一次性付款，这需要花费45万元。当然他也可以通过银行按揭，但需要首付20%。按揭利率3%。期限15年。每年还款3万。请为他选择一种较为经济的支付方式。 解：一次性付款 VS 按揭付款？ 一次性付款的现值是45万。 按揭： 首付9万 15期，每期支付3万，通过年金现值计算公式得到： 35.81万+首付款9万=44.81万。 理论上讲按揭比较合算。 方法1，第一步把递延年金看作n期普通年金，计算出递延期初的现值；第二步将已计算出的现值折现到第一期期初。 P=A×（P/A，i，n）×（P/F，i，m ） 方法2，第一步把递延年金看作n期普通年金，计算出递延期末的终值；第二步将已计算出的现值折现到第一期期初。 P=A×（F/A，i，n）×（P/F，i，m + n） 假如某人购买一台设备花了 8000元，从第3年