第二章节财务管理的基础价值观资料.pptVIP

第二章 财务管理的价值观念;★货币时间价值的含义 ★货币时间价值的计算 单利终值和现值 复利终值和现值 年金终值和现值 ;田纳西镇的巨额账单案例; 田纳西镇的问题源于1966年的一笔存款。斯兰黑不动产公司在内部交换银行（田纳西镇的一个银行）存入一笔6亿美元的存款。存款协议要求银行按每周1%的复利利率付息（难怪该银行第二年破产！）1994年，纽约布鲁克林法院做出判决：从存款日到田纳西镇对该银行进行清算的7年中，这笔存款应按每周1%的复利计息，而在银行清算后的21年中，每年按8.54%的复利计息。 ; “作为资本的货币流通本身就是目的，因为只是在这个不断更新的运动中才有价值的增殖。如果把它从流通中取出来，那它就凝固为贮藏货币，即使藏到世界末日，也不会增加分毫” ----- 马克思《资本论》; 在发达的商品经济条件下，商品流通的变化形态是： G--- W ---G’ G’ = G + △G， ; 利率是指可贷资金的价格，它是贷款人对其贷出资金所要求的报酬率。因为任何贷款都存在风险，且贷款人在贷款期间可能由于通货膨胀而使实际报酬降低，因此贷款人所要求的利率是由纯利率、通货膨胀贴水和风险报酬率三部分组成的。 而货币时间价值通常是指在没有风险、没有通货膨胀时的社会平均利润率，在没有通货膨胀或通货膨