天然橡胶期权操作手册2019版.PDFVIP

天然橡胶期权操作手册 2019版 本 操 作 手 册 的 内 容 仅 提 供 参 考 ， 如 需 了 解 最 新 情 况 ， 请 咨 询 上 海 期 货 交 易 所 ( 总 机 ： 8 6 2 1 - 6 8 4 0 0 0 0 0 ) 的 相 关 部 门 或 者 登 陆 上 海 期 货 交 易 所 网 站 ()查询。 目录 Contents 期权发展史 /01 我国天然橡胶期货市场概况 /02 上市天然橡胶期权的原因 /04 天然橡胶期货期权合约 /05 合约基本概念 /06 天然橡胶期权业务要点 /08 交易业务要点 /08 行权业务要点 /10 结算业务要点 /12 风险控制业务要点 /13 信息管理业务要点 /17 投资者适当性相关规定 /18 投资者适当性互认 /20 期权套期保值原理及案例分析 /21 期权发展史 据考证，期权交易最早可以追溯至公元前1200年古希腊人和古腓尼基人的海 上贸易。17世纪初，期权交易在郁金香交易中得到广泛使用。但是，由于当时郁 金香市场缺乏管理，没有任何履约保障，许多期权投资者在市场崩溃之际受到重 创。 1872年，著名金融学家罗素•塞奇在美国开创了场外期权交易。1932年， CBOT市场发生“小麦大跌案”，致使美国在1936年的《商品交易法》中禁止所 有商品有关的场内和场外期权交易，期权市场发展步伐陷于停滞。1973年，美国 对期权的态度发生了转变，在芝加哥期货交易所（CBOT）的组织下，成立了芝 加哥期权交易所（CBOE）。这标志着期权交易正式进入统一化、标准化、规范 化的全面发展阶段。为了避免重蹈郁金香事件的覆辙，芝加哥期权交易所增设了 一个专门的结算机构，极大地降低了期权卖方的履约风险。 在美国期权市场的带动下，世界各国相继开始筹备自己的期权交易市场。 1976年2月，澳大利亚悉尼股票交易所推出了期权合约；1978年，荷兰阿姆斯特 丹交易所开业以后迅速与悉尼、芝加哥等地的期权、证券交易所一起发展了期权 结算中心，欧洲各地也相继开展了证券期权交易。布鲁塞尔、日内瓦、巴塞尔、 苏黎世、伦敦国际金融期权交易所（LIFFE），先后推出了股票、债券和货币期 权，期权业务迅速发展。就在世界各地发展金融期权市场之际，美国芝加哥期货 交易所、芝加哥商业交易所、纽约商业交易所则将期权交易引入农产品、能源等 大宗商品中，极大地推动了商品期权的发展。 随着美国、英国、日本、加拿大、新加坡、荷兰、德国、澳大利亚以及中国 香港等地相继建立起期权交易市场，期权交易也从最初股票一个品种扩展到了目 前包括大宗商品、金融证券、外汇以及黄金白银在内的近100个品种。世界期权 交易市场逐步走向繁荣。 1 我国天然橡胶期货市场概况 天然橡胶期货交易情况 2018年，上海期货交易所（以下简称“上期所”）天然橡胶期货成交量（单 边，下同）6185万手，成交金额7万亿元，年末持仓量22万手。其中，月度成交 量最高为8月的726万手，最低为2月的301万手；月末持仓量最大为5月的34万 手，最小为9月的21万手。下表为近五年上期所天然橡胶期货交易情况。 2014-2018年上期所天然橡胶期货年度交易情况（单边） 年份 成交量（万手）