财务管理学教学资料第三章财务分析修改.pptVIP

第三章 财务分析 学习目标 学生角色：站在债权人、投资者和管理者的角度 根据决策的需要，应如何阅读与分析财务报表、如何分析财务活动状况、如何评价财务绩效，并据此进行相关的决策。 本章目录 第一节 财务分析基础 ——解读三大财务报表 第二节 财务分析的核心环节 ——比率分析（财务评价指标） 第三节 财务趋势分析 第四节 财务分析的深层环节 ——综合分析 第一节 财务分析概述 财务分析的作用 财务分析的目的 财务分析的基础 财务分析的种类 财务分析的程序 一、财务分析的作用 （一）财务分析的概念和作用 二 财务分析的目的 投资者：是否投资？是否转让股份？如何考核经营者业绩？ 债权人：是否贷款？ 企业管理当局：如何筹资？如何投资如何进行税收筹划？如何进行盈余管理？ 贸易伙伴：是否交易？是否提供信用？ 税务部门：是否偷税？ 其他机构： （一）资产负债表 资产负债表基本结构： 资产负债表 （二）利润表 反映企业在一定期间的经营成果 编制依据：收入-费用=损益 动态报表、期间报表 编制原则：权责发生制 利润表基本结构： 损益表的解读 ●表达公司在一定期间的经营成果。 净利润=利润总额—所得税 利润总额=营业利润+（—）投资收益+营业外收益—营业外支出 营业利润=主营业务利润+其他业务利润—管理费用—营业费用 — 财务费用 主营业务利润=主营业务收入—主营业务成本 —主营业务税金及附加 作用 了解企业的收入来源和分配方向，利润构成，把握经营策略； 了解企业的经营成果和获利能力。 （三）现金流量表 反映公司一定会计期间内有关现金和现金等价物流入和流出的信息。 理论依据：现金净流量=现金流入—现金流出 动态报表、期间性报表 编制基础：收付实现制 现金流量表的阅读的重点 经营活动现金流在评价企业未来获取现金能力时最为关键。 投资和融资活动的现金流的分析，应结合经营现金流共同进行。 作用 了解企业创造现金的能力 了解企业的收益质量 了解企业偿债能力 了解企业的投融资政策 通过财务报表的分析确定今后的经营政策和财务政策： 四、财务报表分析的主要问题和方法 第二节 财务报表分析的基本方法 短期偿债能力 长期偿债能力 营运能力 盈利能力 市况测定比率 财务比率分析的作用 （1）可以恰当地反映企业过去或当前的财务活动 和财务状况 （2）可以超出本企业规模和行业间的差别进行观察比较 （3）有利于具体分析企业财务业绩和财务状况 （4）计算简单 （一）影响短期偿债能力的因素 1.短期债务的规模和构成项目 2.流动资产的规模和构成项目 3.企业经营活动的现金流量 4.企业短期资金筹集能力 （二）反映短期偿债能力的指标 1.流动比率 2.速动比率 3.现金比率 4.营运资金 5.现金流动负债比率 1.流动比率 分析1： 一般来说，该指标越高，表明企业短期偿债能力越强； 国际上一般认为，流动比率应保持在200%左右； 流动比率小于1是一个警告信号，说明企业有可能无法及时偿还即将到期的债务。 该指标过高，会影响企业的资产盈利能力。 分析2： 运用该指标对短期偿债能力的判断必须结合企业所在的行业标准、生产经营特点、资产的结构； 现金比率需要维持的合理水平要看企业的流动资金需求及即将到期的债务情况而定。 注意将指标与资产质量结合进行分析，影响该指标可信度的主要因素为存货和应收账款的变现能力； 注意该指标作为时点指标的局限性、人为因素对指标的影响。 分析： 一般来说，该指标越高，表明企业短期偿债能力越强； 国际上一般认为，速动比率应保持在100%左右； 该指标过高，会影响企业的资产盈利能力； 影响该指标可信度的主要因素为应收账款的变现能力。 时点指标的局限性。 3.现金比率 分析： 1.现金比率可以准确反映企业的直接支付能力, 当企业面临支付工资或大宗进货等现金需求时,这一指标更能显示出其重要作用。同样为静态指标。 2.现金比率主要适用于业已陷于财务困境情形下的短期偿债能力分析,表明在最坏的情况下企业短期偿债能力如何 通常情况下,分析者不太会主要依据这一比率分析判断公司的短期偿债能力, 因为如果公司预期无法依赖应收账款和存货的变现,而是只能依赖目前持有的现金在未来偿还到期债务的话,意味着公司已处于财务困境。 4.营运资金 分析： 流动资产的现金生成和债务的到期，不可能同步同量，营运资本可以作为流动负债补偿的“缓冲垫”； 该指标越高，短期偿债能力越强； 营运资本是绝对数，不便于企业之间的对比。 5.现金流动负债比率 分析： 该指标从动态的角