财务管理学教学资料新修改-流动资产管理.pptVIP

第九章 流动资产管理 学习要求 1.了解现金和有价证券管理的目的和内容； 2. *熟悉目标现金持有量的确定以及现金收支管理的方法； 3. *重点掌握应收账款管理：应收账款管理的信用成本、商业信用与信用条件、收账政策、应收账款预测以及应收账款风险防范与控制等知识； 4. *掌握存货管理决策的基本方法，重点是存货经济批量的基本模型、存货资金占用量的测定 9.1营运资本管理 一、营运资本概念 营运资本是企业的流动资产与和流动负债的总称，具体包括货币资金、有价证券、应收款、存货以及各种短期负债等，是企业日常经营管理的重点方面 净营运资本=流动资产-流动负债 二、营运资本管理主要解决的两个问题 9.2 短期资产管理 一、短期资产 二、特点 三、分类P278 9.3 现金和有价证券管理9.5 应收账款管理 (掌握） 9.6 存货管理 （掌握） 9.3 现金和有价证券管理 一、现金管理的目的和内容（了解） 二、目标现金持有量的确定（理解） 三、现金收支日常管理和闲置现金投资管理（熟悉） 一、现金管理的目的和内容 1.现金和有价证券的概念 现金是指在生产经营过程中暂时停留在货币形态的资金。 库存现金 银行存款 银行本票 银行汇票 有价证券是指短期有价证券，是企业现金的一种转换形式。 国库券 可转让存单 商业票据 2.企业持有现金的动机 一、现金管理的目的和内容 目标1—流动性 必须持有足够的现金以便支 付各种业务往来的需要。 4.现金管理的内容 是指现金满足生产经营的需要，又使现金使用的效率和效益最高时的现 金最低持有量。即能够使现金管理的机会成本与转换成本之和保持最低 的现金持有量。 成本分析模式 现金周转模式 存货模式 随机模式 概率模式 二、目标现金持有量的确定 1.成本分析模式 资本成本（机会成本：丧失的收益） 管理成本 短缺成本 目标现金持有量的成本分析模式图 1.存货模型假设： 2.存货模型-现金相关成本之和最低 将企业现金持有量和有价证券联系起来，即将现金的持有成本同 转换有价证券的成本进行权衡，以求得两者相加总成本最低时的 现金余额从而得出目标现金持有量。 现金的持有成本（机会成本） 转换有价证券的成本（现金交易成本） 目标现金持有量的存货模型 现金总成本 使TC最小的现金持有量即为目标现金持有量 对上式N求一阶导数，TC′=0 当现金持有量为目标持有量时，总成本最低。计算公式为 9.4 短期金融资产管理 一、概念 P293 短期金融资产是07年新增加的科目，主要为了适应现在的股票、债券、基金等出现的市场交易，取代了原来的短期投资。 交易性金融资产的特点： 　　①企业持有的目的是短期性的，即在初次确认时即确定其持有目的是为了短期获利。一般此处的短期也应该是不超过一年（包括一年）； 　　②该资产具有活跃市场，公允价值能够通过活跃市场获取。 二、动机 1、替代现金 2、获取一定收益 三、种类 1、短期国库券 2、大额可转让存单 3、货币市场基金 4、商业票据 5、证券化资产：指将缺乏流动性的资产，转换为在金融市场上可以自由买卖的证券的行为，使其具有流动性。是通过在资本市场和货币市场发行证券筹资的一种直接融资方式。 9.5 应收账款管理（掌握） 一、应收账款管理的信用成本 二、信用标准与信用条件 三、收账政策、应收账款预测及风险管理 一、应收账款管理的目标及成本 1.应收账款管理的目标 2.应收账款的信用成本 （1）机会成本（比较复杂） 投放在应收账款上的资金而丧失的其他收入，如投资于有价证券便会有利息收入。 机会成本=被占用的资金×有价证券的利息率 （2）管理成本 企业对应收账款进行管理所耗费的各种费用，主要包括：调查客户信用情况的费用；搜集各种信息的费用；账簿的记录费用；收账费用；其他相关费用。 （3）坏账成本 应收账款因故不能收回而发生的损失 应收账款的信用成本=机会成本+管理成本+坏账成本 1、信用标准 （较紧或较松的信用标准） 2、信用条件 （优惠条件） 3、收账政策 （积极的或消极的收账政策） 1、信用标准 (1) 指企业用来衡量客户是否有资格享受商业信用所具备的基本条件 （财务偿还能力）。 如能力、 信誉情况（品质）、坏账损失情况 (3)建立或改变信用标准所要达到的目的: 增加销售量，促进货畅其流。降低信用标准，即可增加赊销额，但信用标准的降低应以其边际收益等于边际成本为原则， ★企业只有在增加赊销额所取得的收益