套期保值漫谈.pptVIP

国联期货祝您成功 国联期货研发中心 套期保值的应用 一、买入套期保值 为防止未来现货价格上涨，交易者先在期货市场上持有多头头寸。也叫多头套期保值。 （一）使用对象及范围 1、加工制造企业为了防止日后购进原料时价格上涨的情况； 国联期货祝您成功 国联期货研发中心 2、供货方已经跟需求方签订好现货供应合同，将来交货，但尚未购进货源，担心日后该货物价格上涨。 3、当前价格合适，但缺乏资金，或仓储能力不足，或一时找不到符合规格的商品，担心日后价格上涨。 国联期货祝您成功 国联期货研发中心 （三）买入套期保值的利弊分析 1、买入套期保值能够回避价格上涨带来的风险。 2、提高企业的资金使用效率。 3、对需要库存的商品来说，节省了一些仓储费、保险费和损耗费。 4、能够促使现货合同顺利签订 套期保值在回避价格不利风险的同时，也放弃了价格有利时的获利机会，同时还要支付交易成本。 国联期货祝您成功 国联期货研发中心 卖出套期保值 为防止未来现货价格下跌给将要出售的产品造成风险，而事先在期货市场以当前价格抛出期货合约，从而达到保值的目的。也叫空头保值。 （一）适用对象与范围 1、直接生产商品期货实物的厂家、农场、工厂等手头有库存商品尚未销售或即将生产、收获某种商品期货实物，担心日后出售时价格下跌； 国联期货祝您成功 国联期货研发中心 2、储运商、贸易商手头有库存现货尚未出售，或已签订将来以特定价格买进某一商品合同但尚未转售出去，担心日后出售时价格下跌； 3、加工制造商担心库存原材料和自己产品价格下跌。（棉花、棉纱） 国联期货祝您成功 国联期货研发中心 卖出套期保值的利弊分析 利： 1、能够回避未来价格下跌的风险 2、经营企业按目标价格实现销售收入 3、有利于现货合约的签订。 弊： 放弃了获得价格有利时的获利机会，及额外的交易费用 国联期货祝您成功 国联期货研发中心 套期保值总结 一般情况的套期保值方案（买入套期保值） 现货企业要根据自己企业的生产成本、管理成本及实际生产经营情况，确定企业可以接受的利润、原材料成本价格。 如果认为目前期货、现货市场价格对自己的生产经营较为有力，为了避免此后的价格上涨，造成原材料成本上升，可以选择在期货市场进行买入套期保值。 国联期货祝您成功 国联期货研发中心 签订固定价格购销合同后的套期保值方案（卖出套保） 企业与供货单位签订的是固定价格的原材料购销合同； 企业拥有一些高价买进的原材料库存的话。 在这种情况下由于担心以后原材料市场价格下跌，企业可以通过在期货市场进行卖出套期保值的操作来达到回避价格下跌的风险。 国联期货祝您成功 国联期货研发中心 签订即期合同下的套期保值方案(买入套保) 即期合同，是加工企业及原材料供应商签订的购销合同的价格是以合同到期时对应的该月期货合约的结算价为基准。 这种情况下，企业最担心的是合同到期时的价格高于现在的市场价格。需要做买入保值。 国联期货祝您成功 国联期货研发中心 生产商在不同情形下的套保 自有资源的生产商的套期保值（江铜、压榨、糖厂） 第一，在没有找到现货市场买主之前，一般根据未来产量在期货市场先行进行卖出套期保值，如果以后找到现货买主，将相应数量的期货合约平仓。如合约到期仍未找到现货买主，则在交易所进行实物交割（其产品必须是交易所注册商品） 第二，已经找到现货买主，签订了远期合约，但签订的是开口价，即交货时的现货价格是按上海期货交易所交割月的平均价结算。这样为防止交货时价格下跌，减少预期利润,同样需要在期货市场进行卖出套期保值,到期将期货平仓,同时履行现货合同（签合同时卖出期货合约；履行合同时买入期货合约平仓）； 第三，已经找到现货买主，签订了远期合约，而且已经确定了价格。此时为防止交货时价格上升，则买入现货到期月的期货合约进行买入套期保值（签合同时买入期货合约,履行合同时,卖出期货合约平仓）。 国联期货祝您成功 国联期货研发中心 流通企业的套期保值： 流通企业一般根据现货净暴露头寸决定如何进行套期保值。 如暴露多头则进行卖出套期保值，如暴露空头则进行买入套期保值,并且在每次签订新的合同后要重新检查头寸，决定是否要对期货头寸平仓或开仓。 一般流通企业的套期保值。流通企业通常都储备一定的库存，其保值的方式是对库存保值。当库存销售出去时，则相应地在期货市场买入相同数量的头寸进行买入保值；当库存超过