房地产股票投资分析报告.docxVIP

PAGE \* MERGEFORMAT1 房地产行业的投资与分析 目录 （一）宏观经济分析 1 （二）行业分析 6 1. 中国房地产业的发展状. 2. 房地产发展的特点. 3. 决定我国房地产价格的十大基本力量. （三）公司分析 10 1.保利地产 2.宋都股份. （四）技术分析 15 （五）结论 17 （一）宏观经济分析 中国社会科学院昨日发布的2012年《经济蓝皮书》分析了2011年我国经济发展的趋势和面临的主要问题，公布了2010至2011年国民经济主要指标预测，并发布了2012年经济蓝皮书《2012年中国经济形势分析与预测》。 蓝皮书预测：今年我国国民经济增长速度会有所放缓，国内生产总值（GDP）全年增速将达9.2%左右，CPI全年上涨5.5%。 预计明年GDP增长8.9% 蓝皮书指出，在世界经济复苏乏力、货币政策转向稳健、消费刺激政策逐步淡出等综合因素影响下，2011年我国国民经济增长速度将有所放缓，预计GDP全年增长速度将达到9.2%左右，增速比上年回落1.2个百分点。2012年，若国际经济政治环境不再发生显著恶化，国内不出现大范围的严重自然灾害和其他重大问题，经济增速虽将继续有所回落，但仍保持在合理增长区间，GDP增长率预计达到8.9%。 今年以来，国家先后出台一系列优惠政策，加强农田水利建设力度，有效保证了我国粮食和农业生产稳定发展。蓝皮书预测，2011年和2012年，我国农业生产将保持平稳增长，第一产业增加值将保持在4.2%左右的增长速度，增速略高于2010年。 2011年我国工业生产总体延续了2010年回升好转的运行态势，继续朝着宏观调控的预期方向发展，但由于受到外需减弱、 HYPERLINK / \o 房地产 \t _blank 房地产市场调控等因素影响，预计工业增加值增长速度将有所放缓，全年增速为9.9%，比2010年回落2.5个百分点。蓝皮书预测，2012年第二产业将继续保持9.8%左右的增长速度。2011年和2012年，第三产业将呈平稳增长态势，预计分别增长8.9%和8.8%。 治通胀宏观调控初见成效 蓝皮书指出，2011年，我国CPI上涨率持续高位运行，其中7月CPI同比上涨6.5%，创下自2009年以来CPI的新高。随着翘尾因素的逐步减弱，CPI涨幅将在第四季度有所回落，但CPI涨幅全年仍可能达到5.5%左右。 蓝皮书认为，2011年中央把治理通胀作为宏观调控的首要任务，经过几个月的努力已经初见成效，物价快速上涨的势头已经得到一定程度的抑制。然而治理通货膨胀、稳定物价仍然是当前宏观调控的首要任务。其原因在于：造成物价快速上涨的主要因素还没有大的变化，稳定物价还面临很多的挑战。 蓝皮书指出，考虑到2012年导致物价下行的因素增多：随着秋粮丰收，粮价和蔬菜价格涨幅都将趋于放慢；猪肉价格进一步上涨空间有限；货币金融政策将继续温和调整，流动性过剩问题有所减轻，从而对物价增长有所抑制。总体上看，2012年物价总水平增长呈回落态势，预计2012年CPI上涨4.6%。 蓝皮书认为，总的来看，我国经济增长由政策刺激开始向自主增长有序过渡，国内通货膨胀由累积释放转呈逐步缓解，2011年和2012年经济增速虽有所回落，但仍运行在平稳、较快的合理增长区间内。 蓝皮书表示，今年中国经济增长速度将有所放缓，预计GDP全年增速将达到9.2%左右，比上年回落1.2个百分点。如果国际 HYPERLINK / \t _blank 经济政治 HYPERLINK / \t _blank 环境不再发生显著恶化，中国国内不出现大范围的严重自然灾害和其他重大问题，2012年GDP增长率预计达到8.9%。 社科院专家认为，经济增速在适度回落中逐步趋稳，最好保持在8%到9%之间，为深化改革、治理通胀、调整结构、转变经济发展方式创造良好的宏观环境。经济增长速度过快，结构调整和转变经济发展方式很难取得实质性进展，也会使一些深层次矛盾更加尖锐，不利于深化改革，影响经济长期平稳发展。 全国房地产开发景气指数 2012年2月份，全国房地产开发景气指数（简称“国房景气指数”）为97.89，比2011年12月份回落1个点。 表1　2012年1-2月全国房地产开发和销售情况 指标 绝对量 同比增长（%） 房地产开发投资（亿元） 5431 27.8 　其中：住宅 3713 23.2 　　　　办公楼 253 31.0 　　　　商业营业用房 722 42.5 房屋施工面积（万平方米） 394901 35.5 　其中：住宅 297605 32.8 　　　　办公楼 13421 44.2 　　　　商业营业用房 44282 39.3 房屋新开工面积（万平方米） 20049 5.1 　其中：住宅 14832 0.0 　　　　办公楼 595 7.0 　　　　商业营业