国内A股上市投资价值分析.pptVIP

江苏江南高纤股份有限公司 国内A股上市投资价值分析 投资要点纲要——行业篇 国内呢绒产量增长预期带动对作为其原料的涤纶毛条的需求。 羊毛价格高企,使呢绒生产商增加原料结构中涤纶毛条的含量。 投资要点纲要——公司篇 江苏江南高纤股份有限公司是国内产销量最大、成条设备最先进的专业涤纶毛条生产商之一，规模经济优势凸现。 地处国内毛纺行业发达的苏南及环太湖地区，区位优势明显。 生产设备国际先进，生产工艺国内领先，产品差别化率高，为国家纺织产品开发中心涤纶毛条开发基地。 主营业务利润率一直保持在20%以上，2000、2001和2002年净资产收益率分别达到23.8%、24.3%和23.2%，预计2003、2004年净利润仍然保持年均20%的增速。 投资要点纲要——展望篇 以提高纤维差别化率、成为技术先导型的化纤生产企业为经营目标，巩固作为我国产量最大的涤纶毛条生产厂商的地位。 2003年、2004年净利润增幅将在20%以上。 募股项目运营后，预计利润增幅将超过2003、2004年度。 投资要点纲要——投资风险 与国际大公司的竞争尚未全面展开。 聚酯切片占制造成本85%，不利于成本控制。 主要原材料过度依赖单一供应商。 投资要点纲要——公司估值 具有通过转增及送股等方式扩张流通股本的潜力。 发行市盈率I和市盈率II分别只有23和19倍，低于同业上市公司平均市盈率和沪深两市平均市盈