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国外天使投资发展情况及其经验借鉴 第 PAGE \* Arabic \* MERGEFORMAT 15 页第 PAGE \* Arabic \* MERGEFORMAT 15 页 国外天使投资发展情况及其经验借鉴 0 引言 天使投资（Angel Investment）是权益资本投资的一种形式，是指投资者出资协助具有专门技术或独特概念的原创项目或小型初创企业，进行一次性的、前期的、直接的投资。天使投资的投资对象是企业初创期的想法（Idea），这类初创想法必须具备一个特点，即有可能发展成为拥有巨大潜力和高度成长性的技术项目[1].天使投资的金额一般较小，缺乏严格的风险审查机制，投资方向更多地是基于投资人的主观判断，因此难以形成组织化的概念和规模化的运作方式，致使投资主体难以聚集，而以个人为主。目前，在很多发达国家，天使投资市场非常活跃，政府也制定了相应的措施激励并规范这种新型的投融资行为，用以解决小微企业在创业初期存在长期权益性融资困难的问题。 近年来，江苏省科技创业投资发展迅猛，2010 年各类创业风险投资机构达到 275 家，管理资金规模达到 588 亿元，创投机构数量、资金规模、资金增量均居全国第一。但在江苏省风险投资的各个环节中，天使投资的发展还相对薄弱，主要表现在缺乏成熟的发展环境和运行机制，在创业投资中的作用和影响不够明显等。本文通过比较天使投资在主要发达国家