机器人产业淘金：工业 机器人.pdf

[table_main] 行业报告 证券研究报告 2015 年9 月15 日 行业报告 [table_research] 新三板行业专题 证券分析师： 华中炜 执业编号： S0360512040001 联系人： 邱正 机器人产业新三板淘金：工业机器人 Email： qiuzheng@ 联系人： 李响 Email： lixiang@ 投资要点 行业评级 行业评级： 推荐 1. 人口红利的逐渐衰竭迫切需要工业机器人代替人工 评级变动： 首次评级  人口红利逐渐衰竭，传统制造业举步维艰。目前阶段，随着中国人口结构 的改变，使得人口老龄化速度加快以及劳动年龄人口占比下降，从而推动 推荐公司及评级 劳动力成本不断提升，这些因素使得中国长期通过人口红利维即的高增长 公司名称及代码 评级 红利面临着严峻挑战，尤其是受益人口红利最大的传统制造业 （本就产能 北超伺服 831544.OC 强推 过剩）雪上加霜，这也成为促进工业机器人市场发展的重要因素。 无锡海航 430567.OC 强推  工业机器人性价比优，替代人工成为趋势。工业机器人的使用在很大程度 伯朗特 430394.OC 推荐 上降低了企业的生产成本。发达国家经验证明，使用工业机器人可以降低 拓斯达 831535.OC 推荐 人力成本与废品率，提高机床的利用率，降低残次零件出现的风险；另外， 德鑫物联 430074.OC 强推 采用工业机器人还可以改善劳动条件，提高生产效率，提供更可控的生产 配天智造 832223.OC 推荐 能力，加快产品更新换代；提高零件的处理能力和产品质量；减少停产时 顺达智能 430622.OC 强推 间，节约劳动力。 2. 机器人产业在工业4.0 时代扬帆起航  中国已成为工业机器人第一市场：2012 年到2014 年间，中国工业机器人 销售量一路攀升，到2014 年，中国已经成为全球工业机器人销售量最大的 国家。2012 到2014 年间，工业机器人销售额占比重也逐年上升，行业地 位逐步提升。  在政策推动和行业整合方面，国家层面对于工业机器人的关注逐年提升， 2013 年工信部提出加大财税政策支持、加强人才队伍建设等措施来促进中 国工业机器人行业的发展； 2015 年国务院明确将工业机器人列入大力推 动突破发展十大重点领域之一，促进机器人标准化、模块化发展。 3．具备核心技术壁垒的企业及具备良好市场拓展能力的企业将迎大发展契机  从产业链角度看，下游的系统集成是机器人商业化、规划化普及的关键， 但相对产业链其他环节来讲，系统集成的壁垒相对较低、与上下游的议价 能力较弱、竞争较为激烈，同时也是