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证券研究报告 公司研究 / 2011 年 9 月 7 日 国电清新 002573 强烈推荐 署名人：王鹏 S0960207090131 新技术打开新空间 0755 wangpeng@ 事件：9 月 5 日公司收到重庆石柱发电厂新建工程2 ×350MW 超临界机组脱硫(有机催 参与人：陈青青 化集成净化 BOT 承包模式)预中标通知书：①项目预计投资 2.5 亿元；②利用无机催化 S0960110080408 集成净化技术对电厂实施脱硫和脱硝；③在国家脱硝电价补贴政策出台前，投标人只能 ．． 得到脱硫电价补贴及副产品收益，国家脱硝电价补贴政策出台后，双方另行协商；④项 0755 ．．．． 目计划2011 年底开工，2012 年 12 月＃1 机投运，2013 年 1 月＃2 机投运。 chenqingqing@ ．．．．．．．．．． 投资要点： 6 －12 个月目标价： 52.00 元 有机催化集成净化技术具有集成净化（脱硫+脱硝+脱汞）、废物资源化的 当前股价： 42 元 特点，符合未来发展方向。公司在以色列 Lextran 公司引入技术基础上进 入研发，新技术相对传统脱硫脱硝技术而言，拥有明显的优越性： 评级调整： 首次 废物资源化是最大亮点：传统 SCR 脱氮和湿法脱硫技术将氮氧化物和二 氧化硫转化为氮气或石膏；而本项目的技术使氮氧化物、二氧化硫分别 基本资料 转化为经济价值较高的硝酸铵和硫酸铵——化肥的重要原料。 ．．．．．．． ．．．．．．． 上证综合指数 2470.52 为低温脱硝技术，可拓展至钢铁等领域。该套技术有工况适应性强，可 ．．．．．． ． 有效避免空气预热器堵塞及氨逃逸问题的优势，适合应用于火电厂烟气 总股本(百万) 148 ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．． 处理；同时属于低温脱硝技术，尤其适用于钢铁厂等领域的烟气净化。 ．．．．．．． 流通股本(百万) 38