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主权财富基金综合治理G－SWFs评价体系的构建与检验 第 PAGE \* Arabic \* MERGEFORMAT 13 页第 PAGE \* Arabic \* MERGEFORMAT 13 页 主权财富基金综合治理G－SWFs评价体系的构建与检验 一、引言 主权财富基金 ( Sovereign Wealth Funds) 近来成为国际金融和世界经济的研究热点。根据 26 个主权财富基金国家共同制定的 《圣地亚哥原则》中的表述，“主权财富基金是具有特殊目的的投资基金或安排，由广义政府拥有。主权财富基金是广义政府为实现宏观经济目的而设立的，它们持有、管理或处理资产，以实现金融目标，它们还运用一系列投资战略，包括投资于外国金融资产。”主权财富基金通常由国际收支顺差、官方外汇业务、私有化收益、财政盈余以及商品出口收入设立。Fini ( 2011) 认为SWFs 具有三个区别于其它金融机构的特征。第一，SWFs 是公共资金的托管池，通过投资高风险的传统资产 ( 如公司股票) ，追求高于无风险利率的投资回报; 第二，SWFs 投资组合的风险度使它们区别于中央银行、稳定基金、公共养老基金，SWFs 具有长期投资视野，因而中短期负债占较小的比重; 第三，国家拥有 SWFs 所有权，在财政部或者中央银行的监督下运营，其资金来源可能是外汇储备或者自然资源收益，全球37%的 SWFs