卡夫并购案例.doc

《兼并重组与公司控制》课程案例分析 案例题目： 卡夫并购吉百利 专 业： 学 号： 姓 名： 论文总成绩： 分 其中：背景分析： （分） 分析问题： （分） 观点结论： （分） 论文规范： （分） 二○一二年六月 并购案例分析报告 报告目录 TOC \o 1-3 \h \z \u HYPERLINK \l _Toc297144176 1. 案例简介 PAGEREF _Toc297144176 \h 1 HYPERLINK \l _Toc297144177 2. 并购行业背景 PAGEREF _Toc297144177 \h 1 HYPERLINK \l _Toc297144178 3. 并购企业介绍 PAGEREF _Toc297144178 \h 4 HYPERLINK \l _Toc297144179 3.1 并购方 PAGEREF _Toc297144179 \h 4 HYPERLINK \l _Toc297144180 3.2 被并购方 PAGEREF _Toc297144180 \h 6 HYPERLINK \l _Toc297144181 4. 并购动因 PAGEREF _Toc297144181 \h 8 HYPERLINK \l _Toc297144182 5. 并购过程 PAGEREF _Toc297144182 \h 10 HYPERLINK \l _Toc297144183 6. 并购整合 PAGEREF _Toc297144183 \h 14 HYPERLINK \l _Toc297144184 7. 并购结果 PAGEREF _Toc297144184 \h 16 HYPERLINK \l _Toc297144185 7.1 股东变化情况 PAGEREF _Toc297144185 \h 17 HYPERLINK \l _Toc297144186 7.2 市场表现 PAGEREF _Toc297144186 \h 18 HYPERLINK \l _Toc297144187 7.3 主要财务指标分析 PAGEREF _Toc297144187 \h 19 HYPERLINK \l _Toc297144188 7.4 最新发展现状 PAGEREF _Toc297144188 \h 22 HYPERLINK \l _Toc297144189 8. 案例启示 PAGEREF _Toc297144189 \h 24 HYPERLINK \l _Toc297144190 参考文献 PAGEREF _Toc297144190 \h 25 PAGE 1 案例简介 2009年9月7日，卡夫提议167亿美元收购吉百利，吉百利董事会拒绝了该项竞购提议，但卡夫表示将继续推进该项收购。 2009年11月18日，美国巧克力生产商好时食品和意大利巧克力生产商费列罗高层证实，考虑联合竞购吉百利。 2009年11月23日，传出雀巢有意收购英国朱古力巨头吉百利，并正在与银行对竞标价格进行商讨。 2009年12月3日，卡夫食品(Kraft Foods Inc., KFT)可能声称，其对吉百利食品有限公司(Cadbury PLC, CBY)的现金加股票收购报价的潜在价值为约每股800便士。 2010年1月14日，美国巧克力厂商好时仍在制订收购吉百利的报价方案，其出价将超过卡夫170亿美元的敌意收购报价。 2010年1月16日，有国外媒体称好时食品和费列罗公司就联手竞购英国糖果生产商吉百利食品有限公司展开的谈判即将终止。 2010年1月19日，吉百利的董事会已经同意以120亿英镑的价格将其出售给卡夫公司，这场两家食品巨头之间的斗争也终于得以落幕。 此次收购整合了全球食品业。卡夫声明表示, 该项收购将成就一个横跨零食、糖果和快餐等领域的全球食品业巨头, 公司年收入将达500亿美元, 产品销往160多个国家。并购后的卡夫食品将维持全球第二大食品公司的位置, 但却成为新的全球糖果业的老大, 吉百利将成为卡夫食品的一部分。合并后的卡夫旗下产品包括11个超过10亿美元的品牌, 比如奥利奥、趣多多、吉百利巧克力、果珍、麦斯威尔咖啡、卡夫奶酪等; 以及70个超过1亿美元的品牌。 这是食品业一个典型的追求规模效益横向并购的案例，并购过程较为曲折，最初报价遭到拒绝，此后竞争中叠出，来自美国的好时食品公司就与同样是以巧克力驰名世界的意大利费列罗公司对吉百利展开联合竞购，最终凭借卡夫