坚定和深化对加大投资力度的认识--讲座版.pptVIP

“恐怖平衡”和美国人的战略思维 什么是“恐怖平衡”？ 我们能否抛售美国的债券？ 美国能保证我们的投资安全吗？ 美国人的长期战略思维 怎样利用美元的硬通货地位 艾森豪维尔基金会 上海公报 * 中 美 战 略 与 经 济 对 话2009.7.27-28 华盛顿 中方： “我们非常关切中国在美国投资资产的安全。” 美国财长盖特纳的承诺： “我们将致力于采取措施提高个人储蓄率，并继续努力在2013年前将美国联邦财政赤字降至更可持续的水平。” * 大规模输出资本的成本是什么？ （5）宏观经济稳定－流动性过剩与通货膨胀、两难处境 （6）能源的净出口和污染的净进口 * 大规模输出资本的成本是什么？ （7）美国人的评论 美国国会美中经济和安全评估委员会 重量级成员帕特里克： 美国的许多问题都可以归咎于人民币。包括 贸易赤字不断恶化； 房地产业过度投资； 在制造业上投入不足； 使美国深陷在债务堆里。 2006年 8月22日 * 斯蒂格利茨2006年的评论： “一个相对贫穷的国家在资助美国的伊 拉克战争，以及给世界上最富有的国家中 最富有的人减税。与此同时，中国国内巨 大的需求表明在消费和投资上还有巨大的空间。” * 美国财长保尔森： 中国高储蓄率助长美金融危机。 “ 中国等发展迅速而储蓄又太多的国家与大量消费的国家之间的不平衡是问题的根源。 中国和石油出口国大量储蓄给其它国家获取收益造成了负面影响。而这又导致利率降低，促使投资者去购买风险较高的资产，从而为全球信贷泡沫的最终破裂埋下了种子。” 英国《金融时报》2009-1-2 * 关于贸易政策反思的判 断： （1）充分利用国内储蓄，在贸易政策上就意味着要把实现经常项目的长期平衡、即支出法核算意义上的“零贡献”作为贸易政策的基本原则。 * 关于贸易政策反思的判 断： （2）要区分长期政策框架和短期政策框架 从短期看，稳定出口是当前应对危机的重要举措，但其“马车”功能只应是一段时间内的权宜之计。 从长期看，高净出口率的教训非常深刻。因此净出口只能作为短期的权宜之计，不能成为三驾马车之一。要防止把净出口的“马车效应”长期化。 * 关于贸易政策反思的判 断： （3）贸易政策转型所面临的挑战 人们认识有待进一步统一 是否应当将长期平衡作为政策目标？ 是否有可能做到长期平衡？ 产业结构的调整 *  3、以储蓄投资平衡为投资总量调控原则 我国储蓄与投资的平衡态势 * 要点： （1）在我国当前条件下，充分利用储蓄优势和贸易战略的调整就意味着要将储蓄尽可能地全部转化为国内投资，使其为我所用，即为国内建设所用。而不是部分为发达国家所用（2007年占17％以上），部分为国内建设所用。 * （2）需要反思的政策之二：投资政策 从我国近年储蓄投资平衡状况看，由于储蓄一直高于投资，且有越来越高的趋势，因此我国近年来的投资总量可以说并不存在过大问题。 * * （3）按上述逻辑，投资总量调控就必然以储蓄投资平衡为基本原则。 A、将储蓄规模作为投资规模控制的上限 对资本输出的考虑 对资本输入的考虑 B、扩大投资规模，使之尽可能接近储蓄规模 （6）对其它原则（如国际标准、历史经验等）的讨论。 * 投资政策调整的信号 2008年11月5日国务院常务会议要求，“扩大投资出手要快，出拳要重，措施要准，工作要实。” 20