财务报表分析(综合分析).docVIP

09秋财会（本）学号：0931001254440 姓名：周崎峰 第 PAGE 24 页 共 NUMPAGES 24 页 北京同仁堂综合能力分析（2007-2009） 前三次作业已对北京同仁堂偿债能力，资产运用效率，获利能力进行了分析，本次将结合前三次的分析对同仁堂进行综合能力分析。 分析方法 对北京同仁堂2007年，2008年，2009年的财务报表进行现金流量分析和发展能力分析，同时进行了综合评价。采用了历史比较分析和同行业比较分析两种方法。具体分析指标如下所列： 现金流量分析 （1）现金流量与当期债务比 （2）债务保障率 （3）每元销售现金净流入 （4）每股经营现金流量 （5）全部资产现金回收率 （6）现金流量适合比率 （7）现金再投资比率 （8）现金股利保障倍数 发展能力分析 （1）销售（营业）增长率 （2）资本积累率 （3）三年资本平均增长率 （4）三年销售平均增长率 （5）技术投入比率 二．基本资料 北京同仁堂股份有限公司2007年、2008年、2009年财务报表见Excel工作表“同仁堂报表资料.xls” 三．历史比较分析 （一）指标计算 现金流量与当期债务比 现金流量与当期债务比=经营活动现金净流量÷流动负债×100% 计算表如下： 债务保障率 债务保障率=经营活动现金净流量÷（流动负债+长期负债）×100% 计算表如下： 每元销售现金净流入 每元销售现金净流入=经营活动现金净流量÷主营业务收入 计算表如下： 每股经营现金流量 每股经营现金流量=（经营活动现金净流量—优先股股利）/发行在外的普通股股数*100% 计算表如下： 全部资产现金回收率 全部资产现金回收率=经营活动现金净流量÷全部资产×100% 计算表如下： 现金流量适合比率 现金流量适合比率= 一定时期经营活动产生的现金净流量/(同期资本支出+同期存货净投资额+同期现金股利)*100% 计算表如下： 现金再投资比率 现金再投资比率=（经营活动现金净流量 — 现金股利 — 利息支出）/（固定资产原值+对外投资+其他资产+营运资金）*100% 计算表如下： 现金股利保障倍数 现金股利保障倍数=经营活动现金净流量/现金股利额 计算表如下： 销售（营业）增长率 销售（营业）增长率=本年主营业务收入增长额/上年主营业务收入总额*100% 从年报中得知各年主营业务收入金额如下： 2006年 2,396,505,176.26元 2007年 2,688,095,832.15元 2008年 2,926,570,983.95元 2009年 3,230,790,965.56元 计算表如下： 资本积累率 资本积累率=本年所有者权益增长额/年初所有者权益*100% 计算表如下： 三年资本平均增长率 三年资本平均增长率=〔(年末所有者权益÷三年前末所有者权益）^1/3 - 1〕*100% 计算表如下： 三年销售平均增长率 三年销售平均增长率＝（（当年主营业务收入总额／三年前主营业务收入总额）^1/3－1）×100％ 计算表如下： 技术投入比率 技术投入比率=本年科技支出合计/本年营业收入*100% 计算表如下： （二）各项指标的分析及评价 根据同仁堂连续三年的资料，进行历史比较分析各指标如下表： 现金流量与当期债务比分析 项目 2007年 2008年 2009年 现金流量与当期债务比 15.27% 50.21% 64.40% 现金流量与当期债务比是指年度经营活动产生的 HYPERLINK /wiki/%E7%8E%B0%E9%87%91%E6%B5%81%E9%87%8F \t _blank 现金流量与当期 HYPERLINK /wiki/%E5%80%BA%E5%8A%A1 \t _blank 债务相比值，表明现金流量对当期债务偿还满足程度的 HYPERLINK /wiki/%E6%8C%87%E6%A0%87 \t _blank 指标。这项比率与反映企业短期偿债能力的流动比率有关。从上图可看出同仁堂三年的现金流量与当期债务比是逐年上升的，表明现金流入对当期债务清偿的保障越来越强，表明企业的流动性越来越好。 2.债务保障率分析 项目 2007年 2008年 2009年 债务保障率 15.26% 50.18% 64.38% 债务保障比率是以年度经营活动所产生的现金净流量与全部债务总额相比较，表明企业现金流量对其全部债务偿还的满足程度。 现金流量与负债总额的比值也是越高越好。由上表可见同仁堂该指标在2009年达到了最高，表明企业承担债务的能力越强，它同样也是债权人所关心的一种现金流量分析指标。债务保障比率与经营活动净现金比率的差别在于，后者可能为短期债权人所重视，而前者则会更为长期债权人所关注。