2019年企业上市培训课件.ppt

第二章 企业上市 一、企业上市与IPO概念 IPO（Intitial Public Offering)首次公开发行。 (Secondary Offering)二次发行。 利与弊 我们为什么要结婚 开拓了个人融资渠道，生产和生活中可以获得男方和女方的家族的资助或者投资。 明确人生规划，生活的更有目的。男女双方都必须更好的按照社会习俗，重新塑造更好的形象。 有利于提高个人的社会形象，给人以负责任的直接赶紧。很多西方政要和成功人士都非常重视家庭形象。 企业为什么要上市 开辟直接融资渠道，大大增强企业的资本实力，缓解企业的资金压力。 企业的产权结构更加清晰 ，简历完善、规范的企业经营管理机制 有利于提高公司的市场地位和影响力 增加了公司股票的流动性，有利于发现公司的价值。为什么家庭生活久了，会出现黄脸婆的劣质资产？为什么社会要允许离婚？ 附文：知名CEO论IPO  　　“IPO就是出卖企业的主权，所有人渐渐变成经理人，控制权削弱而风险加大，一旦业绩下滑，必遭千夫所指，这是企业上市前必须深思的。” 　　—— 苏宁电器副总裁 孙为民 　　“投资人的要求就是增长增长再增长，如果你并不想扩充人数和地盘，只希望做精，保持较高的质量，那IPO会打乱你的思路。” 　　—— 新东方教育科技集团董事长 俞敏洪 　　“未来的一两年，最大的压力还是如何保持高速增长，必须少睡觉、不休假、玩儿命干。所以，IPO是我痛苦的开始。” 　　—— 上海巨人网络科技有限公司CEO 史玉柱 　　“IPO后阿里巴巴最大的挑战不是来自对手，而是来自人才，我们要问自己，人才能不能使我们达到全球的目标。” 　　—— 阿里巴巴董事局主席 马云 　　“资本赚钱太快，品牌培育太苦。如果IPO，我会不会被资本‘腐蚀’了，被各种投资机会吸引，距离我的品牌梦想越来越远？” 　　—— 红蜻蜓集团董事长 钱金波  上市对企业的不利之处 昂贵的费用 容易导致多元化投资，多元化投资也许能分散风险，但是也可能带来精力分散，导致全面失败 上市带来的巨大财富，会使得员工创造力减弱 公司很难保密，上市公司是透明的公司。 企业管理层可能会更关注短期表现 企业控制权会被稀释 上市公司需要支付两种费用，即上市初费和上市月费。 上市初费是公司上市是一次性支付的费用，一般在上市支付给证券交易所。上交所的上市初费按照公司总股本的万分之三（0.03%）支付，但最多不超过30000元；深交所的上市初费统一规定为30000元。 上市月费是上市后每月向证券交易所支付的费用。上交所按每月500元计，全年6000元，深交所根据不同的公司规模收取不同的上市月费，其中股本在5000万元以上的为500元/月，此后股票每增加1000万元增收100元的月费，但最高限额不超过2500元/月。 2005年10月14日，已是国内第三大家电连锁零售商的永乐电器正式在香港IPO，集资额约10.26亿港元。仅9个月后，永乐就被迫投向国美的怀抱，被收购而退市。永乐在IPO前后试图通过大规模收购来实现投资者规定的盈利指标— 2007年净利润达到7.5亿元人民币，但管理能力难以为继也是永乐无法达到盈利目标的一个关键原因。 永乐与大摩的对赌协议！ 资金迅速放大带来的盲目投资 盛大2004年5月融资1.524亿美元，马上就收购边峰、起点文学、等十余家网站，2005年收购了新浪网19.5%的股份，推出了盛大易宝、盛大盒子等产品。盛大强力推行的“盒子”计划，遭遇到投资者、潜在合作者的抵制，手机游戏公司也都持续亏损。 多元化投资使得从2004年12月30日的最高价44.3美元开始持续下跌。2005年第四季度，盛大净亏损高达5.39亿元人民币，股价下滑至13.55美元。2006年下半年开始出售新浪股份、浩方、数位红等，重新专注于网络游戏。成功扭转了此前的亏损状态。2007年第一季度，盛大净营收为5.323亿元，同比增长55.9%，净利润为4.488亿元，同比增长86.8%。 富翁员工带来的管理难题 2007年11月6日，阿里巴巴在香港联交所IPO，马云敲响开盘钟声的同时，中国互联网历史上规模最大的富豪群落诞生了—— 阿里巴巴共4900名内部员工拥有股权，其中有近千人身价达到了百万富翁级别。这个千人的“百万富翁俱乐部”如何管理，给阿里巴巴带来了巨大的挑战。 　　随着接踵而至的企业IPO，富翁员工被批量制造出来，过去能与公司同甘共苦、相濡以沫的他们，对工作的意义、态度都可能发生改变，斗志、激情和凝聚力可能就此消失，企业刚刚享受IPO的喜悦旋即不得不面临核心骨干离心与流失的危机。这种现状被周春生教授称做“正激励变成了负激励”。如何管理一夜暴富的富翁员工，继续保持核心团队的斗志与激情，成为IPO抛给CEO们的一大新难题。 　　这种挑战并非只有阿