基于COPULA方法的黄金与石油收益率联动性分析与风险度量-应用统计专业论文.docxVIP

分类号 分类号 C812／C915 密级—— 学校代码 10542 学号』324100005 基于COPULA方法的黄金与石油收益率 联动性分析与风险度量 Dependence Analysis and Risk Measurement of Gold and Oil’S Rate of Return Based on Copula 指导教师姓名、职称 堕堕烫生塾撞 湖南师范大学学位评定委员会办公室 二零一五年六月 万方数据 摘要黄金是一种贵金属，从古至今是一种货币等价物；石油是一种重 摘要 黄金是一种贵金属，从古至今是一种货币等价物；石油是一种重 要的燃料，在现代工业急速发展的今天，石油是现代社会不可缺少的 能源。因此，黄金和石油在人类社会的发展中扮演者极其重要的角色。 然后，黄金和石油在近几年存在着剧烈的涨跌波动现象。黄金价格与 原油价格的剧烈波动和不稳定性使得投资者面临巨大的风险。同时， 黄金与石油内部之间又存在着不易察觉的内部联动关系。因此，科学 地分析黄金与石油之间的关系，以及如何度量并管理他们的风险便成 为了重中之重。 黄金市场和石油市场之间存在内在相关性，并且具有非线性和尾 部相关性等特点。因此在传统的Pearson相关系数分析方法必定不再 适用，而Copula函数不受边际分布选择的限制，因此Copula函数能 更好地描述风险间的相关结构。 理论部分，引出了相依模型Copula的概念以及定义，特点。还 介绍了度量相关性的Spearman相关系数以及Kendall相关系数，接着 介绍了不同种类的Copula模型以及它们适用的范围。 实证分析部分，我们首先分析了黄金市场和石油市场的相关性， 即利用Copula函数来描绘两者之间的相关性，关联结构可以用 Gumbel Copula函数来刻画并作为最优模型，然后用蒙特卡罗模拟算 法计算不同风险组合的VaR和CVaR，并用返回测试检验结果的科学 性与严谨性。以上结果为研究黄金市场和石油市场联动性及风险管理 万方数据 模型提供了较好的理论和技术支持。 模型提供了较好的理论和技术支持。 关键词、：黄金收益率；石油收益率；Copula；VaR；CVaR 万方数据 ABSTRACTGold，as ABSTRACT Gold，as a precious metal，has always been a monetary equivalent．In the rapid development of modem industry today,oil is an indispensable energy．Therefore，both gold and oil plays a important role in the society． However,gold and oil prices are fluctuating fiercely in recent years， exposing investors in huge investment risk，and even impeding the development of world economy．Meanwhile，there are imperceptible internal links between gold and oil．Therefore，it’S significant for scientific researchers to not only study the relationship between gold and oil，but also measure and manage the risk between them． There is a correlation between the gold market and the oil market， and both markets have the tail dependence．Therefore，the traditional way is not suitable．On this basis，the paper systematically studies the application of Copula method in risk measurement of the gold and oil market． In the theory section，we firstly summarizes the related theory of Copula，then explores the commonly-used Copula correlation．Also，we discusses how to appraise coeff