2019年产品市场和货币市场的一般均衡概论.pptVIP

二、货币供给 货币供给指一个国家在某一特定时点上由家庭和厂商持有的政府和银行系统以外的货币总和。货币供给是一个存量概念。 1）狭义货币，M1：现金、支票和银行活期存款。 2）广义货币供给，M2：M1+定期存款。 3）更为广义的货币，M3：M2+个人和企业持有的政府债券等流动资产+货币近似物（如商业票据）。 货币供给一般由政府决定，是外生变量，与利率无关。货币供给曲线是一条垂线。 货币供给需进一步增加 上半年M1余额同比仅增4.3% 2015年上半年金融统计数据报告显示，6月末，广义货币（M2）余额133.34万亿元，同比增长11.8%；狭义货币（M1）余额35.61万亿元，同比增长4.3%；流通中货币（M0）余额5.86万亿元，同比增长2.9%。 * 三、货币市场均衡：利率的决定 L=L1＋L2 m r L，M 货币需求与供给的均衡 货币供给曲线与货币需求曲线的交点决定均衡利率 r0 M1 * 流动偏好陷阱（凯恩斯陷阱） 1）利率越高，人们认为，利率不可能再上升，有价证券的价格不能再下降，因而将所有的货币全部换成有价证券，人们无需在手中保留货币，而是持有证券。 2）反之，利率极低，人们认为利率不可能再降低，或者有价证券的价格不可能再上升，而可能跌落，因而会将所有有价证券全部换成货币。不管有多少货币，都愿意持有在手中而不愿拿去换证券，以免有价证券价格下跌遭受损失。这就是流动性陷阱。 * 产品市场与货币市场均衡 当产品市场均衡时，是什么等于什么？ 总支出＝总收入（或总供给等于总需求） 不均衡时先由企业的非计划存货投资的变动进行调整，后进一步调整存货数量。 当货币市场均衡时，如何？ 货币供给等于货币需求。 不均衡时利率会升高会降低从而使货币需求下降或上升，最终实现均衡。 第五节 LM曲线 一、LM曲线概述 指在货币市场中，货币供给等于货币需求时收入与利率的各种组合的点的轨迹。 1、LM曲线推导过程 二、LM曲线推导 * 2、LM曲线的公式 1）货币市场均衡时，有 　L = m ，由于L = L1（y)- L2(r)= ky–hr 2）因此有m= ky – hr 3）LM曲线代数表达式为 或： 例 题： 已知货币供应量 m = 300，货币需求量L = 0.2y - 5r；求LM曲线的方程。 解： LM曲线的方程为： LM曲线方程：r = - 60 + 0.04Y 3、LM曲线的经济含义 1）LM曲线是一条描述货币市场达到宏观均衡即 L=m时，总产出与利率之间关系的曲线。 2）在货币市场上，总产出与利率之间存在着正向变化的关系，即利率提高时总产出水平趋于增加，利率降低时总产出水平趋于减少。 3）处于LM曲线上的任何点都表示 L= m，即货币市场实现了宏观均衡。反之，偏离LM曲线的任何点位都表示 L≠m，即货币市场没有实现均衡。 IS曲线和LM曲线有什么共同点和区别？ * 如果某一点位处于LM曲线的左边，如A点，表示 L＜m，即现行的利率水平过高，从而导致货币需求小于货币供应。 如果某一点处于 LM 曲线的右边，如B点，表示 L＞m，即现行的利率水平过低，从而导致货币需求大于货币供应。 * A点: r=2,y=1000 L=1000,m=1250mL,货币市场不均衡 r Y r＝2 1500 2500 r＝3 A点 B点 C点 对这个收入而言利率过低，不均衡 1250=m L1+L2=0.5y+1000－250r LM:y=500+500r 1000 只有位于LM曲线上的点所对应的r和y才能令货币市场均衡 mL mL B点r=3, y=2500 L=1500m=1250mL，货币市场不均衡。 C点如何？ 对此收入而言，利率高，货币需求低 三、 LM曲线的斜率 斜率为正，当h越大时，LM曲线斜率越小，LM曲线越平缓，国民收入变动对于利率的变化比较敏感。反之，当h越小时，LM曲线斜率越大，LM曲线越陡峭，国民收入变动对于利率的变化不太敏感。 LM曲线的斜率反映国民收入变动对利率变动的敏感程度 LM曲线 LM曲线 0 y1 y y0 y y1 y0 r0 r1 r r LM曲线陡峭 LM曲线平缓 0 四、LM曲线的移动 k、h不变，实际货币供给量m变动，导致LM曲线移动。 　m↑?货币供给曲线右移?LM线右移 m↓?货币供给曲线左移?LM线左移 LM曲线的方程： y m1 (3) m0 (1) 0 0 0 y i (4) m2 i 0 0 m2 m1 (2) 0 LM0 LM1 货币供给使LM曲线移动 LM曲线移动的影响因素 m 1、P不变，名义货币供给量M变动 M↑? m↑?LM纵轴截距(-m/h)↓ ? LM线右移 2