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7A版优质实用文档 PAGE PAGE 32 7A版优质实用文档 案例研习（78）：毛利率变动问题的解释 (20GG-12-1600:41:54) 案例情况】 一、得利斯：因原材料价格波动而毛利率大幅波动 （一）重大事项提示 20GG年生猪和猪肉价格持续上涨，而受销售定价政策、消费者承受能力及竞争环境等各因素的制约，公司产品的销售价格调整相对滞后，使生猪和猪肉价格的波动幅度大于产品销售价格的波动幅度，导致本公司20GG年主营业务毛利率较20GG年下降了4.14个百分点。20GG年1-6月主营业务毛利率较20GG年1-6月上升了7.19个百分点，主要原因为生猪和猪肉价格的持续下跌使得产品成本显著下降，而公司产品尤其是低温肉制品销售价格的调整滞后于生猪和猪肉价格的变动。未来生猪和猪肉价格仍可能大幅波动，如果公司不能及时适度调整产品价格，保有合理的存货规模，公司仍存在主营业务毛利率波动的风险，从而影响公司经营业绩的稳定性。 （二）主营业务毛利率波动风险 20GG年、20GG年、20GG年及20GG年1-6月，本公司主营业务毛利率分别为18.77%、14.63%、14.09%和21.80%。20GG年主营业务毛利率较20GG年下降了4.14个百分点，主要原因为20GG年生猪资源紧张，生猪和猪肉价格持续上涨，受销售定价政策、消费者承受能力及竞争环境等因素的制约，公司产品的销售价格调整相对滞后，从而使生猪和猪肉价格的波动幅度大于产品销售价格的波动幅度。20GG年1-6月主营业务毛利率较20GG年1-6月上升了7.19个百分点，主要原因为生猪和猪肉价格的持续下跌使得产品成本显著下降，而公司产品尤其是低温肉制品销售价格的调整滞后于生猪和猪肉价格的变动。未来生猪和猪肉价格仍可能大幅波动，如果公司不能及时适度调整产品价格及未能确定合理的存货规模，公司主营业务毛利率仍存在波动风险，影响公司经营业绩的稳定性。 （三）主营业务毛利率的分析 1、主营业务毛利率的变动分析 报告期内，本公司各业务对应的主营业务毛利率情况如下表： 20GG年公司主营业务毛利率水平相比20GG年下降幅度较大，主要原因为当年公司主要产品冷却肉及冷冻肉、低温肉制品的毛利率水平均下降所致：①对于冷却肉及冷冻肉业务，因20GG年生猪资源紧张，生猪收购价格较上年的增幅高达67.11%，使当期产品平均销售成本增加55.05%，而产品当期平均销售价格的增长率为51.83%，故毛利率水平下降2个百分点；②对于低温肉制品业务，20GG年猪肉价格大幅上涨，公司当期猪肉采购价格的增长率高达40.05%，使当期产品平均销售成本增加26.15%，但由于产品价格调整具有滞后性，当期平均销售价格的增长率仅为17.03%，故毛利率水平下降5.61个百分点。 20GG年公司主营业务毛利率水平相比20GG年下降0.54个百分点，主要原因为当年公司冷却肉及冷冻肉毛利率水平下降1.88个百分点，而低温肉制品的毛利率水平上升2.96个百分点所致：①对于冷却肉及冷冻肉业务，20GG年生猪价格自高点回落，但平均价格仍高于20GG年的平均价格，增长率为18.14%，使产品平均销售成本相比上年增长了18.38%，而当期产品的平均销售价格涨幅为16.02%，故毛利率水平下降了1.88个百分点；②对于低温肉制品业务，随着20GG年猪肉价格自高点回落，产品平均销售成本较20GG年仍增长了22.69%，但产品的销售价格调整具有滞后性，当期平均销售价格相比20GG年提高了27.47%，故毛利率水平上升了2.96个百分点。 20GG年1-6月公司主营业务毛利率水平相比20GG年1-6月上升7.19个百分点，主要原因为当期冷却肉及冷冻肉、低温肉制品毛利率水平分别同比上升1.83和8.29个百分点所致：①对于冷却肉及冷冻肉业务，当期产品平均销售成本同比下降29.06%，平均销售价格同比下降27.65%，故毛利率水平同比上升1.83个百分点；②对于低温肉制品业务，随着猪肉价格持续降低，当期产品平均销售成本同比下降9.66%，而当期平均销售价格同比增长1.37%，故毛利率水平同比上升8.29个百分点。 （1）冷却肉及冷冻肉毛利率的变动原因分析 当生猪收购价格上涨，冷却肉及冷冻肉的生产成本和销售成本上升，若产品销售价格的上调幅度小于销售成本增加的幅度，则毛利率降低；反之，生猪收购价格下降，冷却肉及冷冻肉的生产成本和销售成本下降，若产品销售价格的下调幅度小于销售成本降低的幅度，则毛利率提高。 冷却肉及冷冻肉的销售价格及销售成本对毛利率变动的影响情况如下： 报告期内，本公司冷却肉及冷冻肉成本中生猪收购成本均占90%以上，可见，生猪收购价格的变动基本主导着冷却肉及冷冻肉成本的变动。此外，冷却肉及冷冻肉平均销售成本的变动还受产品库存规模的影响，当库