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衍生金融工具 ——金融工程入门 中央财经大学金融学院 郭剑光 几则财经新闻 • ( 2004年08月30 日02:15 中华工商时 报本报特约记者路虎) 国际石油价格过去几个星期以来屡创 新高。不过近日油价走向突然大幅回转，连续4天出现下滑。 26 日，油价再度下滑到每桶44美元以下。分析人士认为， 近来油价下跌的主要因素是投资人获利回吐和伊拉克石油 产量趋于稳定等等。 • 油价攀升原因众多。市场分析人士认为，过去几个星期石 油价格不断上涨，主要是投资人担心恐怖分子袭击和伊拉 克原油出口中断。另外，俄罗斯最大石油公司尤科斯公司 前景不明也是油价上涨的原因。 • 此外，部分分析人士还认为，市场受到投机分子操作的影 响也是油价攀升的原因。交易商说，石油价格最近出现下 滑，反映出市场察觉有投机者操纵市场，哄抬石油价格。 几则财经新闻 • （ 2004年08月24 日07:34 证券 日报本报记者西方）据了解，将于明日挂牌上市的上 海期货交易所燃料油期货FU0501至FU0508(2月份春节 月份除外)各月份合约的挂盘基准价已确定，均为2098 元／吨。 • 为配合燃料油期货合约的上市，方便广大投资者了解 国际能源市场每日动态，上海期货交易所信息部于8月 23 日起在交易所网站燃料油专栏内推出“能源市场每日 快讯”栏目，主要内容包括：隔夜伦敦国际石油交易所 (IPE)布伦特原油、纽约商业期货交易所(NYMEX)西德 克萨斯中质原油市场的行情与收市报道；新加坡燃料 油市场行情与收市报道。 几则财经新闻 • （ 2004年08月24 日09:08 证券 时报本报讯记者李巧宁）玉米期货将于9月下旬挂牌 上市，大连商品交易所昨日在长春召开理事会，会议 通过了玉米期货交易制度和相关细则；大商所今日还 公布了玉米期货合约内容。 • 依照合约内容，玉米期货合约的质量标准以国家质监 局颁布实施的GB1353-1999玉米国家标准为基准，以国 际通用的容重作为定等指标；合约的标准品是国标二 等以上玉米；合约每手10吨，保证金5%，涨跌停板 4% ，最小变动价位每吨1元，交割月份为1、3、5、7、 9、11月。据介绍，按当前玉米价格测算，每手合约需 要保证金650元左右。 几则财经新闻 • （ 2004年08月24 日09:32 证 券时报）日本东京国际金融期货交易所明年春季开始 交易天气衍生金融品——天气期货合约。这种期货工 具有利于受天气因素影响的企业对冲天气变化带来的 风险。 • 交易所认为，由于天气变化剧烈，天气衍生工具的需 求正在增长。例如，天气期货有助于财产保险公司为 投保企业遭受各种因天气变化造成的严重损失提供赔 偿。天气期货合约将于明年春季上市，价格以日本四 大城市的一年前的月均气温为基础计算。当估计的气 温上升，价格就会上涨；反之，价格下跌。 你所了解的衍生金融工具知 识？ • 大赔大挣、买空卖空 • 空手套白狼 以小博大 • 国内：327 国债事件，万国证券公司倒闭 • 国外：尼森事件，巴林银行倒闭 • 最近：陈久霖事件，中航油重亏 • 期货、期权和股票、债券之间的区别 • 一个等价概念：衍生金融工具、衍生金融产品、 金融衍生产品或者其他 …… 学习目的及内容 • 衍生金融工具究竟是什么？——基本概念 • 衍生金融工具究竟是怎么回事？——基本原理 • 衍生金融工具如何进行交易？——衍生品市场 • 衍生金融工具如何进行实务操