机械行业2019年1月策略：专用设备讨论之一，光伏平价上网渐进，太阳能电池片设备受益.docxVIP

内容目录 HYPERLINK \l _TOC_250008 本月专题：光伏平价新时代，聚焦设备龙头 5 HYPERLINK \l _TOC_250007 技术迭代——“高效”与“平价”的主推手 5 HYPERLINK \l _TOC_250006 空间：短期+长期扩产逻辑下，主流电池厂商发力 PERC 8 HYPERLINK \l _TOC_250005 捷佳伟创：全球光伏电池设备龙头 10 HYPERLINK \l _TOC_250004 投资新经济，聚焦产业链龙头 14 HYPERLINK \l _TOC_250003 锂电设备行业：受益动力电池扩产潮，优胜劣汰强者恒强 14 HYPERLINK \l _TOC_250002 核电行业：三代核电批量化建设蓄势待发，重启可期 22 HYPERLINK \l _TOC_250001 激光行业：行业高成长、大空间，看好具备进口替代实力的优质成长股 29 HYPERLINK \l _TOC_250000 风险提示 40 国信证券投资评级 41 分析师承诺 41 风险提示 41 证券投资咨询业务的说明 41 图表目录 图 1：金刚石线在光伏晶硅切片应用领域的发展历程 5 图 2：国内金刚线制造商销量及毛利率（单位：万千米，%） 6 图 3：主要单晶硅片商产量及毛利率（单位：亿片，%） 6 图 4：中国单晶硅片产量与金刚线销量量增速对比 7 图 5：2018 年领跑者中标结果产品技术分析 8 图 6：各路线电池片市场占比变化趋势图 8 图 7：行业内部分企业 PERC 电池扩产规划一览（名义产能，包含 PERC 单晶、PERC 多晶） 9 图 8：公司历史重要事件及新业务切入时间点 11 图 9：晶体硅太阳能产业链及关键设备（深蓝框中为公司主营环节及产品） 11 图 10：公司 2015-2017 年营业收入逐年增长 11 图 11：公司近两年归母净利润大幅猛增 11 图 12：公司 2017 年销售收入主要来自 PECVD 和扩散炉 12 图 13：公司 2015-2017 年 PECVD 和扩散炉营收占比不断提高 12 图 14：公司 2017 年 PECVD 和扩散炉毛利贡献比例最高 12 图 15：公司 2015-2017 年 PECVD 和扩散炉毛利贡献比重增大 12 图 16：2015-17 年公司的 PECVD 和扩散炉销量大增 13 图 17：新能源汽车成本占比 14 图 18：锂电池生产工艺流程 15 图 19：锂电设备应用环节价值占比 16 图 20：锂电池生产工艺环节价值占比 16 图 21：国内新能源汽车产量详细预测（GWh） 18 图 22：新能源汽车动力电池产量需求预测（GWh） 18 图 23：2018-2025 年锂电设备市场规模（亿元）预测 20 图 24：公司 2018H1 销售收入主要来自锂电池设备 21 图 25：公司锂电池设备占比不断提高 21 图 26：先导智能 2018 年前三季度营业收入同比增长 157% 21 图 27：先导智能 2018 年前三季度业绩同比增长 96% 21 图 28：先导智能 2018Q1-Q3 盈利能力略有下滑 22 图 29：先导智能 2018Q1-Q3 费用率稳中有降 22 图 30：核电站建设主要里程碑 22 图 31：中国核电发电占比全球靠后 24 图 32：2017 年核电发电量占全国发电总量约 3.94% 24 图 33：全国全社会用电量 2018 年预计同比增长 8.4% 24 图 34：沿海待建机组厂址超 80 台，可满足近 10 年建设需求 26 图 35：核电设备招标大致时间节点 26 图 36：核岛投资中设备投资占一半 27 图 37：设备投资中核岛设备占 52% 27 图 38：公司立足材料+装备制造优势，多元化布局核电、民用产业链 28 图 39：公司营收自 2015 年后快速上升 28 图 40：公司归母净利润自 2015 年后提速增长 28 图 41：公司主营业务以核电业务为主，2017 年占比约 75% 29 图 42：2017 年核电业务新增海上小堆业务，占比约 43% 29 图 43： 2017 年全球激光器行业市场规模达 124.3 亿美元 29 图 44：2014-2017 年全球工业激光器行业市场规模增大 29 图 45：2017 年全球激光应用于材料加工用途比例最高 30 图 46：2017 年工业激光器材料加工的切割用途占比最高 30 图 47：2013-17 年全球光纤激光器占工业激光器比重增大 30 图 48：典型光纤激光器光学系统 31 图 49：光纤激光加工产业链上下游情况 31 图 50：不同激光器波长范围 32 图 51：2013-