建筑装饰行业：政策趋向积极，年报业绩可期.docxVIP

一、年报业绩前瞻 截至 2019 年 1 月 25 日下午三点，SW 建筑装饰板块中，共有 65 家上市公司披露了 2018 年年报业绩预告。占比 50.4%，已披露业绩预告中约 98%的建筑公司实现了盈利，其中预计业绩增长的有 68%。A 股全部 1706 家披露业绩预告的公司中，实现盈利的占 87%，其中 52%将实现业绩增长。从已披露的公司可以看出，建筑板块在 18 年的业绩表现好于市场平均水平，同时不确定比例也相对较小。 图表1： 68%建筑企业预计业绩增长 图表2： 52%A 股上市公司预计业绩增长 续亏 2% 扭亏 6% 预增 续盈 28% 15% 预减 9% 略增 40% 不确定 续亏 3% 2% 扭亏 首亏 6% 7% 预增 26% 续盈 11% 略减 10% 略增 预减 26% 9% 资料来源：Wind，中信建投证券研究发展部 资料来源：Wind，中信建投证券研究发展部 建筑装饰板块中，建筑设计和钢结构整体增幅较大，建筑设计板块增幅均在 15%以上且平均增幅均值达到40%；受益于钢架影响持续减弱，钢结构板块增幅均值在 20%以上且平均增幅均值达到 50%；装修装饰板块增幅个股差异较大，最高增幅达到 138%，最低值达到-65%，板块平均增幅 34%。 图表3： 各细分行业上市公司中报预告的具体情况 子版块 公司名称 预告净利润同比增长上限( ) 预告净利润同比增长下限( ) 平均增幅（ ） 杭州园林 55 45 50 岭南股份 85 50 68 东方园林 30 0 15 丽鹏股份 30 0 15 园林工程 文科园林 普邦股份 30 0 0 -30 15 -15 美尚生态 46 20 33 棕榈股份 -60 -90 -75 云投生态 60 38 49 绿茵生态 15 -15 0 东易日盛 50 10 30 装修装饰 名家汇 96 78 87 广田集团 15 -15 0 亚厦股份 20 0 10 中装建设 40 0 20 弘高创意 126 106 116 瑞和股份 60 20 40 洪涛股份 30 -10 10 奇信股份 40 10 25 建艺集团 40 0 20 亚泰国际 40 0 20 中装建设 40 0 20 美芝股份 10 -38 -14 华凯创意 -50 -80 -65 全筑股份 67 55 61 金螳螂 25 5 15 *ST 创兴 141 135 138 *ST 罗顿 123 115 119 宝鹰股份 30 0 15 名雕股份 10 -40 -15 杰恩设计 40 20 30 高新发展 146 105 126 建筑设计 设研院 中国建筑 40 20 20 10 30 15 中设股份 25 5 15 苏交科 35 15 25 东方铁塔 60 10 35 东南网架 100 60 80 钢结构 富煌钢构 35 7 21 鸿路钢构 100 70 85 海波重科 40 20 30 东方新星 6200 5900 6050 化学工程 延长化建 三维工程 115 -10 95 -40 105 -25 东华科技 353 306 330 方大集团 110 80 95 方大 B 110 80 95 其他工程 延华智能 中工国际 -36 20 -58 -20 -47 0 中化岩土 20 0 10 华电重工 55 46 51 浙江交科 15 5 10 路桥施工 成都路桥 0 -40 -20 中设股份 25 5 15 新疆交建 60 42 51 北新路桥 30 -20 5 腾达建设 -80 -80 -80 设计总院 60 40 50 水利工程 围海股份 粤水电 70 30 20 0 45 15 其他基建 中国海诚 永福股份 20 4 -20 -5 0 -1 城轨建设 宏润建设 30 0 15 资料来源：Wind，中信建投证券研究发展部 二、雄安新区现状介绍 雄安新区总面积 1700 平方公里，人口 120 余万人，距离京津距离约 110 公里，距离北京亦庄新机场 55 公 里，已有支柱型产业为皮革、服装和塑料制品等。自 2017 年 4 月 1 日正式批准建立雄安新区以来，新区工作主要围绕着定位、规划和方案设计等前期问题展开。2018 年 12 月 25 日《河北雄安新区总体规划（2018-2035 年）》 （国函〔2018〕159 号）获得国务院批复，同时批复函向社会全文公开，从中可以看出： 规划体系具体包括：1 个纲要+4 个总体规划+26 个专项和重点规划，其中： 1、“1 个纲要”是指《河北雄安新区规划纲要》（发布于 2017 年 4 月 14 日）； 2、“4 个总体规划”是指《河北雄安新区总体规划（2018-2035 年）》（发布于 2018 年 12 月 25 日）、《白洋淀生态 保护治理规划》（发布于 20