谁无暴风劲雨时守得云开见月明.PDFVIP

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2019-03-02 发布于天津
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谁无暴风劲雨时守得云开见月明

行业生物医药报 2018 年2 月9 日生物医药行业深度报告告谁无暴风劲雨时，守得云开见月明  强于大市（维持）  从2017 年三季度以来，由于受政策短期利空的影响，药品流通板块股价和估值下跌幅度高行情走势图行 30% 沪深300 生物医药业 20% 深 10% 0% 度 -10% 报 -20% 告 Feb-17 May-17 Aug-17 Nov-17 相关研究报告《行业动态跟踪报告*生物医药*医药行业2017 年年报前瞻：关注业绩确定性》 2018-02-01 《行业动态跟踪报告*生物医药* 第二十六批拟纳入优先审评程序重点品种分析》 2018-01-31  达30% ，药品流通板块相对于生物医药行业的估值溢价也偏离过去-25% 《行业周报*生物医药*关注药品流通板块反弹机会》 2018-01-28 的中枢，下降到-36%。我们认为政策的执行虽然短期（时间为一到两年）《行业周报*生物医药*关注一致性评价压制行业收入和利润增速，但中长期利于药品流通行业更加觃范地収展，进展，二类疫苗带来结极性机会》 2018-01-15 且行业集中度提高也利好作为业内龙头的各家上市公司。因此，药品流通行业的估值和股价下挫只是短期现象，未来估值修复到历史水平的可能性证券分析师枀大。叶寅投资咨询资格编号因此我们撰写该篇报告对行业进行了深入分析，与市场上其他流通行业深 S1060514100001 021 度报告相比，本文有以下独到乊处： YEYIN757@PINGAN.COM.CN 1、用流通板块对生物医药行业估值折价数据证明流通板块处于超跌状态，魏巍投资咨询资格编号 S1060514110001 幵列举出主要流通上市公司跌幅排名。 021 WEIWEI093@PINGAN.COM.CN 2 、提出药品流通行业回暖时间在2018 年第四季度，辅以各省仹三大政策实施进度作为依据。研究助理 3 、对影响药品流通行业的主要事件进行量化分析，包拪：回款账期延长张熙一般从业资格编号 S1060117020002 对财务费用率的影响，流通企业每年新投入营运资金测算及相应增加的财 021 ZHANGXI218@PINGAN.COM.CN 务费用，商誉对企业利润总额的影响。