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企业财务分析指标 2012/04 目录 财务分析指标 1 财务分析指标 经营管理 经营效率 存货周转次数（次） 应收账款周转次数（次） 发展速度 主营业务收入增长率（%） 营业利润增长率（%） 财务状况 负债水平 资产负债率（%） 全部债务资本化比率（%） 盈利能力 主营业务利润率（%） 净资产收益率（%） 现金流量 现金收入比（%） 偿债能力 短期偿债能力 流动比率（%） 速动比率（%） 长期偿债能力 EBITDA利息倍数（倍） 债务保护倍数（倍） 发展前景 未来一年发展预测 预计资产总额变动幅度（%） 预计主营业务收入增长（%） 预计利润总额变动幅度（%） 财务分析指标-常用指标 财务分析指标-流动比率 流动比率（current ratio，CR）是流动资产对流动负债的比率，用来衡量企业流动资产在短期债务到期以前，可以变为现金用于偿还负债的能力。 　流动比率=流动资产合计/流动负债合计*100% 流动比率高的企业并不一定偿还短期债务的能力就很强，因为流动资产之中虽然现金、有价证券、应收账款变现能力很强，但是存货、待摊费用等也属于流动资产的项目则变现时间较长，特别是存货很可能发生积压、滞销、残次、冷背等情况，流动性较差。 财务分析指标-速动比率 速动比率(Quick Ratio，QR)是企业速动资产与流动负债的比率。速动资产包括货币资金、短期投资、应收票据、应收账款、其他应收款项等，可以在较短时间内变现。 　速动比率=速动资产/流动负债=（流动资产-存货）/流动负债 速动比率的高低能直接反映企业的短期偿债能力强弱，它是对流动比率的补充，并且比流动比率反映得更加直观可信。如果流动比率较高，但流动资产的流动性却很低，则企业的短期偿债能力仍然不高。在流动资产中有价证券一般可以立刻在证券市场上出售，转化为现金，应收帐款，应收票据，预付帐款等项目，可以在短时期内变现，而存货、待摊费用等项目变现时间较长，特别是存货很可能发生积压，滞销、残次等情况，其流动性较差，因此流动比率较高的企业，并不一定偿还短期债务的能力很强，而速动比率就避免了这种情况的发生。速动比率一般应保持在100%以上。 财务分析指标-流动比率与速动比例 流动比率局限性 1．无法评估未来资金流量。 2．未反映企业资金融通状况。 3．应收账款的偏差性。 4．存货价值确定的不稳定性。 5．粉饰效应。 CR1 and QR0.5 资金流动性差；1.5CR2 and 0.75QR1 资金流动性一般； CR2 and QR1 资金流动性好。 流动性的资产中有两种资产形态，一种是存货，比如原材料、半成品等实物资产；另一种是速动资产。拿速动资产与短期需偿还的债务额相比，就是速动比率。速动比率通常以（流动资产一存货）/流动负债表示。但也有观点认为，应以（流动资产一待摊费用一存货一预付账款）/流动负债表示。这种观点比较稳健。由于流动资产中，存货变现能力较差；待摊费用是已经发生的支出，应由本期和以后各期分担的分摊期限在一年以内的各项费用，根本没有变现能力；而预付账款意义与存货等同，因此，这三项不包括在速动资产之内。由此可见，速动比率比流动比率更能表现一个企业的短期偿债能力。 财务分析指标-存货周转率与存货周转天数 存货周转率（inventory turnover）是企业一定时期主营业务成本与平均存货余额的比率。用于反映存货的周转速度，即存货的流动性及存货资金占用量是否合理，促使企业在保证生产经营连续性的同时，提高资金的使用效率，增强企业的短期偿债能力。 存货周转率（次数）=销货成本/平均存货余额 平均存货余额 =（期初存货+期末存货）÷2 存货周转天数=计算期天数（360天）/存货周转率（次数） 存货周转率是企业营运能力分析的重要指标之一，在企业管理决策中被广泛地使用。存货周转率不仅可以用来衡量企业生产经营各环节中存货运营效率，而且还被用来评价企业的经营业绩，反映企业的绩效。 存货周转率指标的好坏反映企业存货管理水平的高低，它影响到企业的短期偿债能力，是整个企业管理的一项重要内容。一般来讲，存货周转速度越快，存货的占用水平越低，流动性越强，存货转换为现金或应收账款的速度越快。因此，提高存货周转率可以提高企业的变现能力。 财务分析指标-应收账款周转率与应收账款周转天数 应收帐款周转率是反映公司应收帐款周转速度的比率。它说明一定期间内公司应收帐款转为现金的平均次数。用时间表示的应收帐款周转速度为应收帐款周转天数，也称平均应收帐款回收期或平均收现期。它表示公司从获得应收帐款的权利到收回款项、变成现金所需要的时间。 应收账款周转率=主营业务收入净额÷应收账款平均余额 应收账款平均余额=（应收账款余额年初数+应收账款余额年末数）÷2；应收账款余额=应收账款账面净值+坏账准备 应收账