营运资金的管理.pdf

营运资金的管理 营运资金指流动资产减去流动负债的余 额。它是企业从事生产经营活动础。企 业必须持有一定数量的营运资金，企业 营运资金越多。举债融资的能力就越 强。 3.1 营运资金的概念 1、流动资金的涵义和特点 流动资产：企业可以在1年或者超过1年的一个营业周期内 变现或者使用的资产。 流动资金的特点有： （1 ）流动性大，周转期短； （2 ）周转中存在资金分布并存性和资金运动继起性； （3 ）随着资金的周转循环，流动资金不断改变其价值。 2、流动负债的涵义 流动负债：将在1年或者超过1年的一个营业周期内偿还的 债务。 3.2 货币资金的管理 货币资金：企业在生产经营活动过程中停 留在货币形态的资金，包括现金、银行 存款和在途货币资金等其他货币资金。 1、最佳现金余额 最佳现金余额：企业所持有的现金余额是最为有 利的数额，即是最低成本时的最佳货币持有 量。 1 ）存货分析模式的假设 2 ）最佳现金余额的计算 最佳现金余额是根据货币的留置成本和交易成本 的变化关系分析求得的。 计算公式 N T TC i  b 2 N 其中， N —现金余额 N —最佳现金余额 T —给定时间内的现金需求 总额 b —每次转换的固定成本 i —现金的机会成本（有价 证券利息率 ） TC —总成本 N i —机会成本 2 T b —转换成本 N 现在求 TC 的最小值  TC i Tb （ ）  N 2 N 2  （ ） TC 当 0的时候 TC 最小 N i Tb 所以由  0得 2 N 2 2Tb N i 例3.1  某企业预计一个月内经营所需货币资金50 000万元，准备 用短期有价证券变现取得。证券没一次变现的固定费用为 10元，证券的市场月利率为1%，求最佳现金余额。 2TB 2 50000 10 代入公式 N 10000(元) i 1% 3.3 应收帐款的管理 1、应收帐款的作用和风险 （1 ）扩大销售、组织货源； （2 ）扩大市场份额和开拓新的市场； （3 ）减少积压，降低成本 由于投放于应收帐款而放弃了大量的其他收入（即应收 帐款的机会成本）等，特别是当应收帐款被长期拖欠， 形成大量坏帐，会对企业造成致命的打击。 2、商业信用的管理策略  1 ）加强信用调查，掌握信用条件：5C评估法 （1 ）品德（Character ） （2 ）能力 （Capacity ） （3 ）资本（Capital ） （4 ）低压品（Collateral ） （5 ）情况（Condition ）  2 ）信用方式及信用期间的确定 （1